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實(shí)物交割是聯(lián)系商品期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要紐帶，交割順暢是期現(xiàn)價(jià)格回歸、期貨市場(chǎng)功能有效發(fā)揮的重要保障。工業(yè)硅交割制度設(shè)計(jì)以交割平穩(wěn)為目標(biāo)，遵循貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣、降低交割成本、防范交割風(fēng)險(xiǎn)的原則，設(shè)置交割區(qū)域和交割方式。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，工業(yè)硅期貨充分考慮上下游企業(yè)較為分散的實(shí)際情況，基于生產(chǎn)和消費(fèi)區(qū)域覆蓋比例、貿(mào)易活躍度等，選擇江蘇省、上海市、浙江省、天津市、廣東省、云南省、新疆維吾爾自治區(qū)、四川省等地為交割區(qū)域，覆蓋工業(yè)硅主要產(chǎn)銷區(qū)和集散地，保證交割安全、滿足交割需求。同時(shí)，綜合考慮現(xiàn)貨市場(chǎng)消費(fèi)貿(mào)易格局、價(jià)格代表性、交割成本以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等多種因素，設(shè)華東地區(qū)（江蘇省、上海市、浙江省等）為基準(zhǔn)交割區(qū)域，非基準(zhǔn)交割區(qū)域較基準(zhǔn)交割區(qū)域設(shè)置貼水。

”工業(yè)硅期貨的地區(qū)升貼水設(shè)置情況為天津市貼水100元/噸，廣東?。◤V州、佛山）貼水150元/噸，云南省（昆明）貼水500元/噸，新疆維吾爾自治區(qū)（烏魯木齊）貼水700元/噸，四川?。ǔ啥迹┵N水350元/噸。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)，地區(qū)升貼水這樣設(shè)置，一是考慮主要消費(fèi)地華東地區(qū)、廣州、天津之間的價(jià)差；二是考慮物流成本，從云南產(chǎn)區(qū)主要集散地昆明發(fā)貨至廣州黃埔的汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)維持在350元/噸附近，新疆烏魯木齊至華東地區(qū)的運(yùn)費(fèi)約700元/噸，成都至華東地區(qū)的運(yùn)費(fèi)約350元/噸；三是出于穩(wěn)定交割基準(zhǔn)地目的，保證華東地區(qū)定位明確，有利于平衡各交割區(qū)域參與交割的積極性。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，工業(yè)硅期貨交割方式沿用目前期貨市場(chǎng)成熟的交割模式，即“期轉(zhuǎn)現(xiàn)+滾動(dòng)交割+一次性交割”。期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的交易雙方達(dá)成現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，將期貨倉(cāng)位變?yōu)楝F(xiàn)貨倉(cāng)位。滾動(dòng)交割是指在交割月份第一個(gè)交易日至最后交易日前一交易日，由持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（已凍結(jié)的除外）和交割月單向賣(mài)持倉(cāng)的賣(mài)方提出交割意向，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時(shí)間完成交割的交割方式。一次性交割是指在合約最后交易日后，交易所組織所有未平倉(cāng)合約持有者進(jìn)行交割。從目前國(guó)內(nèi)其他商品期貨品種的運(yùn)行來(lái)看，滾動(dòng)交割以及一次性交割等實(shí)物交割方式得到了市場(chǎng)的廣泛接受，期轉(zhuǎn)現(xiàn)模式增強(qiáng)了市場(chǎng)投資者參與實(shí)物交割方式的靈活性。采取與目前期貨品種相同的交割方式，有助于工業(yè)硅期貨的平穩(wěn)運(yùn)行。

在交割庫(kù)方面，工業(yè)硅期貨采用“倉(cāng)庫(kù)+廠庫(kù)”模式。倉(cāng)庫(kù)交割流程包括交割預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)及驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)庫(kù)申請(qǐng)注冊(cè)、交易所辦理注冊(cè)、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單流通、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷等。廠庫(kù)交割流程包括倉(cāng)單生成與流轉(zhuǎn)、倉(cāng)單注銷與貨物出庫(kù)等。“設(shè)立工業(yè)硅廠庫(kù)，一是現(xiàn)貨市場(chǎng)上下游企業(yè)習(xí)慣采用直發(fā)模式；二是工業(yè)硅與下游產(chǎn)業(yè)多晶硅在地理分布上高度一致，設(shè)立廠庫(kù)可以便利多晶硅企業(yè)參與期貨交割業(yè)務(wù)；三是工業(yè)硅包裝使用雙層加固攔腰圍帶的塑料編織袋，頻繁的運(yùn)輸和裝卸會(huì)導(dǎo)致包裝袋破損，廠庫(kù)模式有利于減少工業(yè)硅包裝運(yùn)輸中的破損概率。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。

該負(fù)責(zé)人表示，為更好滿足上下游風(fēng)險(xiǎn)管理需求，幫助實(shí)體企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期與近期多種手段并舉的現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)模式，工業(yè)硅期貨在“主產(chǎn)區(qū)”廠庫(kù)設(shè)置原則的基礎(chǔ)上，同步實(shí)行貿(mào)易商廠庫(kù)。一是貿(mào)易商廠庫(kù)對(duì)價(jià)格較敏感，盤(pán)面價(jià)格合適即可套保，決策執(zhí)行效率高，一定程度上發(fā)揮了期現(xiàn)價(jià)格趨同的“黏合劑”作用；二是貿(mào)易商廠庫(kù)的有效運(yùn)行具有帶動(dòng)效用，可以引導(dǎo)提升生產(chǎn)型廠庫(kù)注冊(cè)倉(cāng)單的積極性；三是貿(mào)易商廠庫(kù)的引入，有效擴(kuò)大了倉(cāng)單形成的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，同時(shí)可滿足有機(jī)硅、多晶硅企業(yè)的個(gè)性化需求。由此，工業(yè)硅期貨可推行“貿(mào)易、消費(fèi)型廠庫(kù)為主+生產(chǎn)型廠庫(kù)為輔”的交割模式，順應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)習(xí)慣，引導(dǎo)現(xiàn)貨資源進(jìn)入期貨市場(chǎng)。