欧美老熟妇乱子伦视频,老太性开放bbwbbwbbw,蜜桃网址,欧美,亚洲,日韩,熟妇,美女视频黄8频美女视频

作為礦產(chǎn)資源產(chǎn)品，碳酸鋰和其他大宗商品一樣，受資源端的投資開(kāi)發(fā)周期、下游產(chǎn)業(yè)的生態(tài)發(fā)展以及宏觀環(huán)境的更迭變化等綜合因素影響，形成特有的周期規(guī)律。

近年來(lái)，新能源汽車的快速發(fā)展促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈供求關(guān)系處于快速變化階段，帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格大幅波動(dòng)。尤其是2021年以來(lái)國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)，碳酸鋰價(jià)格快速上漲，波動(dòng)明顯加劇。

碳酸鋰周期性明顯

“周期的本質(zhì)是供需的錯(cuò)配，這也是資源型行業(yè)永恒的博弈。”東證期貨有色金屬分析師陳祎萱告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，預(yù)期需求爆發(fā)疊加供給不足就會(huì)進(jìn)入資源型行業(yè)的上行周期，而預(yù)期需求疲軟疊加供給過(guò)剩即是下行周期的開(kāi)端。

從供給方面來(lái)看，最上游資源端所處的產(chǎn)能周期決定了未來(lái)數(shù)年的供給上限，產(chǎn)能周期則主要由利潤(rùn)周期驅(qū)動(dòng)。“產(chǎn)能的擴(kuò)張或收縮周期會(huì)持續(xù)3—5年，在長(zhǎng)周期內(nèi)部，諸如新產(chǎn)能的投產(chǎn)及爬坡節(jié)奏、品位波動(dòng)、外生擾動(dòng)等因素，都會(huì)給資源端產(chǎn)量帶來(lái)短期波動(dòng)。”陳祎萱表示，鋰鹽供應(yīng)量不僅會(huì)受到上游原料端供應(yīng)波動(dòng)的影響，冶煉環(huán)節(jié)的利潤(rùn)水平也會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)積極性，同時(shí)計(jì)劃內(nèi)或預(yù)期外的檢修也會(huì)帶來(lái)短期的供應(yīng)擾動(dòng)。如2018—2020年的鋰價(jià)熊市使得部分高成本礦山暫時(shí)退出供應(yīng)，而隨著2021年以來(lái)鋰價(jià)急速上行、礦企利潤(rùn)顯著增厚，新一輪全球鋰資源產(chǎn)能擴(kuò)張周期隨之開(kāi)啟。

從需求端來(lái)看，陳祎萱認(rèn)為，重點(diǎn)在于以動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池為代表的新能源消費(fèi)領(lǐng)域，當(dāng)前此類需求依然處于高速增長(zhǎng)期，新能源行業(yè)增速遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)整體增速。這部分需求的影響因素主要可概括為各國(guó)新能源相關(guān)政策、鋰離子電池技術(shù)的發(fā)展以及鈉離子等替代技術(shù)的成熟度。如2019—2020年受新能源汽車補(bǔ)貼退坡及油車標(biāo)準(zhǔn)切換的影響，我國(guó)新能源汽車銷量由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為停滯，碳酸鋰供過(guò)于求，大量碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)，碳酸鋰產(chǎn)能利用率僅為44%，導(dǎo)致2019—2021年新增產(chǎn)能較少。

供需的相對(duì)強(qiáng)弱，最終會(huì)在庫(kù)存的變化中得以體現(xiàn)。陳祎萱表示，供需依然是碳酸鋰基本面分析的核心，反映供求關(guān)系最直觀的一個(gè)指標(biāo)就是庫(kù)存變化。因此，在產(chǎn)業(yè)周期的研究中，庫(kù)存周期分析是一個(gè)非常重要的信號(hào)。

供需格局決定價(jià)格走勢(shì)

歷史數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)主要由整體供需格局決定。就供應(yīng)端而言，鋰輝石、鋰云母及鹵水等原料供給是否充足是碳酸鋰供給的主要影響因素，其變化將直接影響碳酸鋰的生產(chǎn)。如2021年鋰輝石新增產(chǎn)能較低，導(dǎo)致碳酸鋰供應(yīng)增速無(wú)法匹配需求增速，價(jià)格大幅上漲。不過(guò)，現(xiàn)階段我國(guó)仍需依賴進(jìn)口滿足碳酸鋰部分需求，碳酸鋰進(jìn)口量的變化會(huì)影響碳酸鋰供給。

碳酸鋰價(jià)格經(jīng)常受需求端的國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)。近年來(lái)，國(guó)家為了促進(jìn)節(jié)能減排、推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)，出臺(tái)新政策支持汽車產(chǎn)業(yè)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，激勵(lì)新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展。過(guò)去支持政策以補(bǔ)貼為代表，近幾年主要政策有“雙積分”和“綠牌”政策。目前我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的新階段，補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車消費(fèi)的促進(jìn)作用正逐步消退，個(gè)人出于市場(chǎng)動(dòng)機(jī)的購(gòu)車比例已上升至接近75%。

庫(kù)存變化尤為重要。碳酸鋰的庫(kù)存既包括鋰鹽（碳酸鋰及氫氧化鋰）的庫(kù)存，還包括上游的鋰礦庫(kù)存以及下游的正極材料、電池、整車庫(kù)存等形式存在的庫(kù)存。此外，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的渠道庫(kù)存也同樣值得關(guān)注。“當(dāng)前鋰是一個(gè)全球產(chǎn)銷體量小但產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)的金屬，各環(huán)節(jié)的庫(kù)存周期都可能會(huì)對(duì)碳酸鋰的短期平衡構(gòu)成顯著影響。”陳祎萱解釋說(shuō)。

“當(dāng)前影響碳酸鋰的因素越來(lái)越多，除了供需關(guān)系外，還可能受到采購(gòu)博弈、市場(chǎng)情緒等影響。”廣發(fā)期貨有色金屬分析師林嘉旎告訴記者，國(guó)內(nèi)碳酸鋰企業(yè)新建產(chǎn)能投產(chǎn)、產(chǎn)能利用率（如檢修、限電限產(chǎn)影響等）都會(huì)對(duì)碳酸鋰的價(jià)格造成影響。當(dāng)產(chǎn)能集中釋放時(shí)，碳酸鋰市場(chǎng)供給大幅增長(zhǎng)，足以滿足下游需求，碳酸鋰價(jià)格傾向于下跌。

價(jià)格波動(dòng)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)困擾

碳酸鋰價(jià)格大起大落，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不少困擾，尤其是上游鋰礦與冶煉企業(yè)。

贛鋒鋰業(yè)是一家擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，業(yè)務(wù)貫穿上游鋰資源開(kāi)發(fā)、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及廢舊電池綜合回收利用等價(jià)值鏈的各重要環(huán)節(jié)。贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬向期貨日?qǐng)?bào)記者表示：“贛鋒鋰業(yè)以鋰產(chǎn)品作為核心產(chǎn)品，碳酸鋰的價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)也會(huì)間接影響產(chǎn)品原材料的價(jià)格，使企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本產(chǎn)生相應(yīng)的變化。”

據(jù)他介紹，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，會(huì)使企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有較大波動(dòng)。尤其當(dāng)價(jià)格大幅下跌時(shí)，一些缺乏風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力的小型鋰鹽企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)虧損情況，面臨關(guān)停乃至破產(chǎn)。

記者梳理A股鋰礦鋰鹽板塊17家上市公司2023年一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，歸母凈利潤(rùn)同比下降的多達(dá)11家，占比超過(guò)六成，其中盛新鋰能、江特電機(jī)、西藏礦業(yè)、融捷股份、西藏珠峰等5家企業(yè)降幅超過(guò)50%。

經(jīng)過(guò)“過(guò)山車”行情，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格回到30萬(wàn)元/噸左右。“今年3月開(kāi)始的這波價(jià)格起伏，給產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都帶來(lái)了很大的不確定性，企業(yè)受到不同程度的影響。”贛州源匯通鋰業(yè)公司董事長(zhǎng)范丹告訴記者。

李良彬表示，若維持在當(dāng)前價(jià)格下，礦產(chǎn)、核心材料、電池廠、車廠整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均能保持一定利潤(rùn)。對(duì)中游碳酸鋰生產(chǎn)商而言，此時(shí)需要進(jìn)一步控制成本及庫(kù)存，并通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量的方式，保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，碳酸鋰期貨、期權(quán)上市具有重要意義。“對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，過(guò)去碳酸鋰價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)生態(tài)遭受沖擊，上市碳酸鋰期貨、期權(quán)后，上下游企業(yè)可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、套期保值、庫(kù)存管理等方式平抑現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)。”廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，碳酸鋰將與已上市的鎳、鋁、銅等形成更為完整的鋰電產(chǎn)業(yè)原料體系，為電池企業(yè)提供完整的原料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、平衡產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。