欧美老熟妇乱子伦视频,老太性开放bbwbbwbbw,蜜桃网址,欧美,亚洲,日韩,熟妇,美女视频黄8频美女视频

本周以來，海外權(quán)益市場波動劇烈。分析人士認(rèn)為，此輪波動主要受日本央行加息和美國經(jīng)濟(jì)增速放緩影響。而從目前情況來看，美國經(jīng)濟(jì)直接進(jìn)入衰退可能性不大，但美聯(lián)儲降息概率加大，或為國內(nèi)股市帶來資金增量。

本周海外股市的巨大波動，在寶城期貨研究所負(fù)責(zé)人閭振興看來，主要是因市場擔(dān)憂海外經(jīng)濟(jì)衰退和流動性造成的。上周美國非農(nóng)數(shù)據(jù)驟降，引發(fā)市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)衰退，“衰退交易”給市場以重壓。同時，日本央行加息引發(fā)了流動性擔(dān)憂，日經(jīng)等指數(shù)大幅波動。

“因日元是全球套息貨幣，日本央行加息會導(dǎo)致全球套息成本提升，套息交易平倉引發(fā)相關(guān)資產(chǎn)流動性擔(dān)憂。”他說，從VIX指數(shù)可以看出，最近的VIX指數(shù)已經(jīng)是2020年新冠疫情暴發(fā)后的最高水平，市場的恐慌情緒高漲。

所謂“套息交易”，簡單來說就是借入低利率的貨幣，投入高回報率的資產(chǎn)。日本是發(fā)達(dá)金融市場經(jīng)濟(jì)體中利率最低的，1998年以來絕大部分時段政策目標(biāo)利率均在0.3%以下，且較長時間處于零利率和負(fù)利率狀態(tài)，日元也就成為全球套息交易最主流的融資貨幣。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊介紹，今年7月上旬以后，日元兌美元出現(xiàn)一輪快速升值。背景之一是美國經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期引發(fā)“衰退交易”；二是日本央行加息以及逐步縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。另外，美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的下行也給市場帶來了意外沖擊。從美國經(jīng)濟(jì)今年以來的情況來看，一、二季度的實際GDP同比分別為2.9%、3.1%，高于去年年度的2.5%。下半年基數(shù)走高背景下同比大概率有所放緩，但至“衰退”區(qū)間仍有較大距離。

郭磊認(rèn)為，下半年美國經(jīng)濟(jì)不易轉(zhuǎn)入快速衰退，一是薪資增速雖然在放緩，但仍處于歷史偏高位；二是從歷史上看，外生沖擊誘發(fā)系統(tǒng)性去庫存往往是衰退的傳導(dǎo)機(jī)制之一，而本輪庫存周期位置偏低；三是疫后美國就業(yè)人口結(jié)構(gòu)有較大變化，包括大量移民進(jìn)入導(dǎo)致勞動力人口大幅增加，從而“薩姆法則”的經(jīng)驗適用性和閾值也應(yīng)有變化；四是美聯(lián)儲9月降息已是基準(zhǔn)情形，本輪由于政策利率本來就偏高位，美聯(lián)儲有足夠的政策空間，降息后金融條件改善將對私人部門投資形成支撐。

閭振興同樣表示，美國相關(guān)數(shù)據(jù)表明，其經(jīng)濟(jì)基本面仍有一定韌性，直接進(jìn)入衰退的可能性不大。市場對衰退交易和流動性風(fēng)險的擔(dān)憂有些過度緊張，短期內(nèi)會有所緩解。從長周期看，美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫有利于全球非美元資產(chǎn)風(fēng)險偏好的回升，一定程度上增加了A股的投資吸引力。

本周一，國內(nèi)A股在外圍市場暴跌情況下僅出現(xiàn)窄幅震蕩。前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，A股能夠扛得住市場的下跌，充分說明之前調(diào)整得已經(jīng)比較充分。由于過去三年歐美日股市和A股的走勢出現(xiàn)了比較大的分化，一旦歐美日股市見頂回落，A股可能會迎來反轉(zhuǎn)的機(jī)會。全球資本會從歐美日股市獲利了結(jié)，去尋找新的估值洼地，而A股和港股無疑是兩大估值洼地。

同時，楊德龍還提到，當(dāng)前美聯(lián)儲降息的步伐有望加快，9月可能會首次降息。美聯(lián)儲之前的貨幣政策目標(biāo)主要是為了抗通脹，現(xiàn)在通脹已經(jīng)得到了有效控制，美國的CPI已經(jīng)降到了3%左右。下一步的首要目標(biāo)就是穩(wěn)增長，防止美國經(jīng)濟(jì)增速下滑甚至陷入衰退，提高就業(yè)率，以及提振美股的表現(xiàn)。美聯(lián)儲一旦降息，美元指數(shù)將會高位回落，而非美貨幣將會升值。預(yù)計在美聯(lián)儲逐步確定降息的背景之下，人民幣還有進(jìn)一步升值空間。人民幣一旦有了升值預(yù)期，將會吸引外資的流入。

但短期來看，閭振興也提醒，海外因素仍具有很大不確定性，國內(nèi)股市主要受自身基本面影響。當(dāng)前股指受到盈利修復(fù)預(yù)期偏弱、增量資金偏少、政策托底預(yù)期以及低估值水平影響，預(yù)計維持震蕩走勢。