編者按
為切實(shí)發(fā)揮期貨市場助力綠色低碳轉(zhuǎn)型、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的功能作用,9月12日,廣期所發(fā)布了廣期所“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務(wù)計(jì)劃,針對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)企業(yè)在運(yùn)用期貨及衍生品方面存在的痛點(diǎn)難點(diǎn),制定了建立產(chǎn)業(yè)基地、一對一產(chǎn)業(yè)定向培訓(xùn)輔導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)培育專項(xiàng)等一攬子針對措施,旨在幫助新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)更好掌握衍生品避險(xiǎn)模式,提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。即日起,本報(bào)推出廣期所“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務(wù)計(jì)劃系列報(bào)道,有效傳遞期貨市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展強(qiáng)音。
為全面貫徹落實(shí)黨的二十大、二十屆三中全會和中央金融工作會議精神,發(fā)揮期貨市場助力綠色低碳轉(zhuǎn)型、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的功能作用,提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨市場的認(rèn)識和了解,幫助企業(yè)正確運(yùn)用期貨市場,9月25日,廣期所聯(lián)合新疆證監(jiān)局、新疆維吾爾自治區(qū)黨委金融辦、新疆維吾爾自治區(qū)工業(yè)和信息化廳和新疆證券期貨業(yè)協(xié)會在新疆烏魯木齊舉辦廣期所“助綠向新”——新疆產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn),來自新疆地區(qū)晶硅光伏相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的130余名代表,圍繞新疆硅基產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展展望、中國硅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀及展望、企業(yè)套期保值及風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容進(jìn)行了深入交流與探討。
首場產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)落地新疆
期貨日報(bào)記者了解到,此次培訓(xùn)是廣期所“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務(wù)計(jì)劃啟動后舉辦的首場產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)。作為廣期所研究設(shè)立的首個(gè)產(chǎn)業(yè)服務(wù)品牌,“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務(wù)計(jì)劃囊括了一攬子產(chǎn)業(yè)服務(wù)舉措,包括:建設(shè)產(chǎn)業(yè)基地;開展對“新三樣”相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)定制培訓(xùn),并實(shí)施分級激勵措施;征集典型案例,挖掘具有可復(fù)制性做法;聯(lián)合地方政府、證監(jiān)局等舉辦系列產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)等。
“黨的二十屆三中全會明確指出,‘健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制’。近幾年,新疆以晶硅光伏為代表的新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,是國家‘十四五’規(guī)劃綱要中明確的大型清潔能源基地。”廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人在致辭中表示,將新疆作為首場培訓(xùn)地,目的是通過與本地政府等單位合作,進(jìn)一步提升新疆地區(qū)晶硅光伏產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨市場的認(rèn)識和風(fēng)險(xiǎn)管理能力,推動新疆晶硅光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
據(jù)了解,硅基材料作為新能源、新材料的基礎(chǔ)原材料,對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、“雙碳”目標(biāo)順利實(shí)施至關(guān)重要。數(shù)據(jù)顯示,新疆是我國工業(yè)硅第一大產(chǎn)區(qū),產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的45.8%。同時(shí),作為硅原料大區(qū)和能源價(jià)格洼地,新疆孕育了大全能源、新特能源、合盛硅業(yè)等本土企業(yè),圍繞新能源、新材料,新疆也在打造本土特色的硅基產(chǎn)業(yè)集群,且發(fā)展迅速。
新疆新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的背后,可以明顯看到“期貨力量”的助力。新疆證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人在致辭中表示,近年來,在各交易所、有關(guān)部門及社會各方的廣泛參與支持下,新疆證監(jiān)局在加強(qiáng)期貨市場監(jiān)管、發(fā)揮期貨功能、服務(wù)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方面取得了積極成效。一方面是監(jiān)管與服務(wù)并重。鼓勵和支持疆內(nèi)外期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下穩(wěn)妥開展業(yè)務(wù),提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力;鼓勵和支持工業(yè)硅等品種在疆設(shè)立期貨交割庫;鼓勵和支持私募基金管理人設(shè)立新材料、新能源基金產(chǎn)品。另一方面是加強(qiáng)市場培育。配合廣期所等開展了工業(yè)硅等新疆優(yōu)勢期貨品種研發(fā)上市,聯(lián)合中期協(xié)、交易所、國資金融等部門開展實(shí)地調(diào)研,舉辦了多場期貨期權(quán)衍生工具培訓(xùn),開展了期貨興疆萬里行等系列活動。
據(jù)了解,廣期所自成立以來,始終堅(jiān)持助力綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的功能定位,2022年12月和2023年7月分別上市了工業(yè)硅、碳酸鋰期貨兩個(gè)品種,初步構(gòu)建了中國期貨市場新能源金屬板塊體系,為新能源產(chǎn)業(yè)提供了精準(zhǔn)適配的期貨工具。
目前,工業(yè)硅期貨已平穩(wěn)運(yùn)行1年9個(gè)月。據(jù)廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,上市以來,工業(yè)硅期貨市場表現(xiàn)穩(wěn)健。一是市場規(guī)模穩(wěn)步提升。今年1—8月,工業(yè)硅期貨及期權(quán)合約日均成交量44.79萬手,日均持倉量41.02萬手,分別比2023年全年日均提升321%和159%,為企業(yè)開展風(fēng)險(xiǎn)管理提供了深厚的流動性基礎(chǔ)。二是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能持續(xù)凸顯。期現(xiàn)貨價(jià)格緊密聯(lián)動,期現(xiàn)相關(guān)性持續(xù)保持在0.95以上,充分體現(xiàn)了市場的有效性和透明度。三是市場參與結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)客戶參與度持續(xù)提升,今年1—8月,一般法人客戶日均持倉占比達(dá)到35%。
在此過程中,廣期所堅(jiān)持“服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)”的根本宗旨,多措并舉服務(wù)晶硅光伏產(chǎn)業(yè)。據(jù)了解,當(dāng)前,廣期所已在新疆設(shè)立了3個(gè)工業(yè)硅期貨交割倉庫、1個(gè)工業(yè)硅期貨交割廠庫,批準(zhǔn)了1家新疆工業(yè)硅期貨指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)資質(zhì)。近三年,廣期所聯(lián)合新疆政府部門、新疆證監(jiān)局等舉辦了“期貨市場助力晶硅行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展——新疆工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)”等2場產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)活動,同時(shí)支持期貨公司會員在新疆地區(qū)開展了13場市場培育活動,累計(jì)吸引近千人參與。今年以來,廣期所領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)赴新疆調(diào)研了9家龍頭企業(yè),深入了解了企業(yè)情況和需求,竭力為產(chǎn)業(yè)企業(yè)在新能源轉(zhuǎn)型過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理提供金融支撐。
持續(xù)探索期市服務(wù)產(chǎn)業(yè)新模式
在當(dāng)前晶硅光伏產(chǎn)業(yè)面臨階段性產(chǎn)能錯(cuò)配、價(jià)格下行壓力、技術(shù)迭代加速及盈利空間壓縮等多重挑戰(zhàn)的背景下,期貨作為一種重要的金融工具,有著不可或缺的作用。
新疆維吾爾自治區(qū)工信廳電子信息處副處長常振在《進(jìn)一步推動新疆硅基產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》的主題演講中表示,盡管新疆已成為我國重要的綠色新能源材料供應(yīng)基地之一,但受硅基產(chǎn)業(yè)鏈等重點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低影響,部分?jǐn)M建硅光伏項(xiàng)目建設(shè)停滯和在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度放緩。當(dāng)前,新疆硅基產(chǎn)業(yè)正面臨產(chǎn)品銷售難度增大、電價(jià)相對優(yōu)勢減弱、融資難度不斷變大、投資信心減弱等風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。
“2024年隨著多晶硅、硅片產(chǎn)量大幅增長,疊加歐美對硅基產(chǎn)品的貿(mào)易保護(hù),硅基材料供大于求的局面愈發(fā)顯著,硅基材料價(jià)格下跌,疆內(nèi)企業(yè)利潤大幅下滑。企業(yè)無論選擇逆周期擴(kuò)張,還是順勢多元化發(fā)展,都離不開期貨工具的支撐。”新疆證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人在致辭中表示,希望借助此次培訓(xùn),實(shí)現(xiàn)轄內(nèi)硅基企業(yè)和期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的雙向奔赴,有效處理企業(yè)發(fā)展和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系,度過當(dāng)前價(jià)格低迷階段,切實(shí)推動轄內(nèi)新疆硅基產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會常務(wù)副會長林如海在《中國硅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀及展望》主題演講中表示,期貨市場是市場經(jīng)濟(jì)成熟的產(chǎn)物,可為實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具,平抑市場價(jià)格劇烈波動對企業(yè)經(jīng)營造成的干擾。企業(yè)應(yīng)主動適應(yīng)形勢變化,培養(yǎng)專業(yè)人才,熟悉期貨規(guī)則,充分利用風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
需要提醒的是,套期保值是期貨和現(xiàn)貨兩類業(yè)務(wù)的有機(jī)結(jié)合,割裂開來必然難以取得好的保值效果。“套期保值的主要功能是對沖價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn),熨平企業(yè)利潤曲線,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。為了永續(xù)經(jīng)營,企業(yè)需要套保。”特變電工大宗商品首席專家胡劍斌在作《企業(yè)套期保值及其風(fēng)險(xiǎn)管理》主題演講中表示,套期保值之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),基于兩個(gè)基本經(jīng)濟(jì)原理:一是同種商品的期貨價(jià)格走勢與現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致;二是現(xiàn)貨與期貨市場價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近,將趨于一致。
“套期保值是利用期貨市場對現(xiàn)貨交易進(jìn)行保值。因此,套期保值效果評價(jià)應(yīng)綜合考慮現(xiàn)貨和期貨的盈利和虧損。”胡劍斌提醒稱,相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者不應(yīng)只盯住企業(yè)套期保值的期貨賬面盈虧,來片面評價(jià)企業(yè)的保值效果。
記者了解到,為提升新疆地區(qū)晶硅光伏產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨市場的認(rèn)識和風(fēng)險(xiǎn)管理能力,下一步,廣期所和新疆證監(jiān)局將持續(xù)發(fā)揮局所聯(lián)動優(yōu)勢,加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作,以期貨力量賦能新疆綠色低碳和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
新疆證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,未來,新疆證監(jiān)局會一如既往地聯(lián)合廣期所,推動行業(yè)協(xié)會、硅基企業(yè)等各方資源舉辦期貨知識宣講活動,普及期貨風(fēng)險(xiǎn)管理理念,推廣典型經(jīng)驗(yàn)、成功案例;推動轄內(nèi)的新能源、新材料產(chǎn)業(yè)基金與硅基企業(yè)適時(shí)開展投融資對接會,不斷壯大硅基企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈;督促各期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)加強(qiáng)社會輿論的正面引導(dǎo),開展期貨防非宣傳,提升社會公眾風(fēng)險(xiǎn)識別能力。
廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,廣期所將繼續(xù)深入貫徹落實(shí)黨的二十大、二十屆三中全會、中央金融工作會議精神,深化與產(chǎn)業(yè)界的合作與交流,共同探索期貨市場服務(wù)晶硅光伏產(chǎn)業(yè)的新模式、新路徑。一是抓緊推進(jìn)“助綠向新”產(chǎn)業(yè)服務(wù)計(jì)劃落地見效,年內(nèi)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基地,依托基地平臺,發(fā)揮典型企業(yè)引導(dǎo)上下游合作企業(yè)運(yùn)用期貨工具的示范帶動作用;二是大力推進(jìn)品種研發(fā),力爭年內(nèi)實(shí)現(xiàn)多晶硅期貨上市,進(jìn)一步豐富晶硅光伏產(chǎn)業(yè)鏈品種體系,為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更全面的風(fēng)險(xiǎn)管理工具;三是貫徹落實(shí)新“國九條”要求,以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線,持續(xù)加強(qiáng)自律監(jiān)管,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控,維護(hù)市場秩序,更好發(fā)揮期貨市場功能作用。
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