欧美老熟妇乱子伦视频,老太性开放bbwbbwbbw,蜜桃网址,欧美,亚洲,日韩,熟妇,美女视频黄8频美女视频

大家下午好，我是 Nagaraj  Meda，要感謝主辦方的邀請(qǐng)，我們是一個(gè)大宗商品研究公司，我對(duì)于油脂油料衍生品行業(yè)已經(jīng)有20多年的經(jīng)驗(yàn)，我的團(tuán)隊(duì)有100多人，主要是在印度。非常感謝有機(jī)會(huì)也感謝大連商品交易所，馬來(lái)西亞衍生品交易所，特別是感謝組委會(huì)為我們伸出了友誼之手。我們金磚國(guó)家的友誼將改變世界，我們幾個(gè)國(guó)家的GDP已經(jīng)超過(guò)了七大工業(yè)國(guó)的總和，而我們金磚代表的是和平，商業(yè)。今天的油脂油料行業(yè)在一個(gè)特別好的位置。

我們看到前面的發(fā)言人講到很高的大豆產(chǎn)量，我們的原材料的價(jià)格比較低，油價(jià)比較高，壓榨產(chǎn)品的利潤(rùn)越來(lái)越高，這對(duì)我們是好事，特別是棕櫚油的價(jià)格走高，我們要感謝大商所和馬來(lái)西亞商品交易所，我也感謝 大商所，我相信他們以及大馬交易所都創(chuàng)了新高，包括芝商所的大豆的成交量也是非常高。今天的大豆油的交易量是610萬(wàn)噸了，芝商所做到了560萬(wàn)噸，而大商所本身就能做到1400萬(wàn)噸。所以我非常興奮，能夠在我們這個(gè)行業(yè)面前發(fā)言。

價(jià)格是如何形成的？從生產(chǎn)商到消費(fèi)者是怎么受到影響的？我們有不同的時(shí)間，從T1-T5，2021年國(guó)際的毛棕價(jià)格是823元，我們當(dāng)時(shí)還是有399元的出口稅，印度進(jìn)口毛棕還要征收433元，所以毛棕是823元，大豆油是2028元。但是到了現(xiàn)在，最近的價(jià)格怎么樣？印度的毛棕油價(jià)格是2069元，消費(fèi)者要支付比市場(chǎng)上高65個(gè)百分點(diǎn)的價(jià)格，我們?cè)趺搓P(guān)注這個(gè)問(wèn)題？原料價(jià)格這么低，加上關(guān)稅就變成了消費(fèi)者要承擔(dān)很高的毛棕的價(jià)格了。

印尼實(shí)施了B40，南美大豆豐收，如果我們有限制性棕櫚油出口的政策的話，印尼食用油的價(jià)格比較低，低于毛棕的價(jià)格，印尼政府限制出口的話，我們會(huì)有看好的價(jià)格，會(huì)上升，從當(dāng)前的4670會(huì)顯著升高。如果全球大豆的供應(yīng)出現(xiàn)了壓力，2025年我們的看到了這個(gè)價(jià)格，原油的價(jià)格會(huì)達(dá)到每桶55美元，印尼的B40的實(shí)施導(dǎo)致利空的場(chǎng)景?？雌饋?lái)美國(guó)衰退不可能，中國(guó)是經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)世界的影響很大，原油低于50美元一桶，在特朗普的發(fā)言當(dāng)中，要大力地鉆探，原油的價(jià)格肯定會(huì)受壓。

哪一種情景，我們應(yīng)該關(guān)注？哪一種預(yù)測(cè)對(duì)棕櫚油是更多的可能。我更傾向于第二種場(chǎng)景，我們四月中期會(huì)見(jiàn)頂，但是慢慢會(huì)回落，2026年價(jià)格會(huì)強(qiáng)力的上揚(yáng)。印尼在2024點(diǎn)的產(chǎn)量已經(jīng)跌了大概300萬(wàn)噸，12月份這個(gè)產(chǎn)量還會(huì)達(dá)到4000萬(wàn)噸。我們覺(jué)得2025年其會(huì)降。馬來(lái)西亞是1900萬(wàn)噸的產(chǎn)量。我們看到從需求端看，印尼的需求也是增加的，所以出口會(huì)下降，因?yàn)橛∧岬男枨蠛艽螅偌由仙锊裼偷南M(fèi)，包括工業(yè)產(chǎn)量也是360萬(wàn)噸，所以工業(yè)的消費(fèi)在不斷地增，所以印尼的出口占比就下降了，更多的本地工業(yè)用了大量的毛棕油，影響到棕油的價(jià)格，如果能夠保持或者B40的政策出臺(tái)的話，印尼的生物柴油的需求大概是100多萬(wàn)噸。我們看這種情景下，如果是B36就是1300萬(wàn)噸，如果是B40是1440萬(wàn)噸。今天早上我們看到原油的價(jià)格，2025年的原油的價(jià)格，大概預(yù)測(cè)是降低10%。布倫特的價(jià)格下降會(huì)降16.5美元，B50的補(bǔ)貼就會(huì)達(dá)到55億美元。這樣大概是20-25億美元要用于補(bǔ)貼。但是當(dāng)前的增收率只是增收了17億左右。印尼政府要補(bǔ)貼20多億，但是只收了10多億，所以生物柴油的計(jì)劃會(huì)退后，印尼會(huì)很難推行這個(gè)政策?，F(xiàn)在特朗普上任了，原油價(jià)格看起來(lái)沒(méi)有什么前景，所以很困難。

我們覺(jué)得馬來(lái)西亞的出口大概是1600萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞的工業(yè)產(chǎn)品的使用和大量出口，馬來(lái)西亞是沒(méi)有辦法建立庫(kù)存的，基本上都拿來(lái)出口和工業(yè)使用了，印尼現(xiàn)在不能出口太多了。而且我們預(yù)計(jì)2024年底馬來(lái)西亞的綜合庫(kù)存會(huì)降到20%，2025年會(huì)降11%。那么在明年，庫(kù)存還會(huì)進(jìn)一步下降，印尼會(huì)用更多的棕櫚油。我們也會(huì)考慮到價(jià)格的變化，如果阿根廷的大豆的價(jià)格減去馬來(lái)西亞的大豆的價(jià)格，你可以看到馬來(lái)西亞的油和烏克蘭的大豆油相比來(lái)說(shuō)，豆油還是貴于籽油的，棕櫚油的價(jià)格起來(lái)相對(duì)比較疲軟，印度進(jìn)口的棕櫚油沒(méi)有什么增長(zhǎng)，增長(zhǎng)的42%主要是食用油的增長(zhǎng)，但是油脂產(chǎn)量在不斷增加。包括印度今后的豆油、葵花籽油和棕櫚油，進(jìn)口量也占40%多。

這樣的背景之下，我們覺(jué)得如果看未來(lái)的變化，從2024年中國(guó)從巴西的進(jìn)口大豆會(huì)越來(lái)越多，特別是從美國(guó)減少了美豆的進(jìn)口之后，中國(guó)從巴西進(jìn)口了更多的大豆。這個(gè)進(jìn)口基本上有一段時(shí)間停滯不前了，2024年這個(gè)進(jìn)口大概會(huì)是9500萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部也預(yù)計(jì)到中國(guó)的進(jìn)口將會(huì)顯著地增長(zhǎng)，但是實(shí)際并沒(méi)有增長(zhǎng)。生豬行業(yè)，2024年中國(guó)的需求比去年也所上升，但是還是低于2023年的數(shù)字。中國(guó)每月的大豆壓榨量非常的高，我們也有比去年相對(duì)比較高的庫(kù)存，大概是100多萬(wàn)噸的豆粕的庫(kù)存。我講到棕櫚油，因?yàn)榇蠖沟墓?yīng)比較充分，特別是豆油減去棕櫚油的價(jià)差，大概是負(fù)的93美元。哪怕豆油便宜了，但是棕櫚油的進(jìn)口基本下降，中國(guó)的棕櫚油的份額今年還是會(huì)下降的。我們看到巴西未來(lái)的溫度還是比較高的，從這張圖，我們看到他們現(xiàn)在正在焚燒亞馬遜的森林來(lái)造田，現(xiàn)在在天空上我們看到大量的煙霧。因?yàn)檫@么大量的一個(gè)空氣的顆粒，所以阻擋了雨水，其實(shí)對(duì)于作物的前景不應(yīng)該特別樂(lè)觀，現(xiàn)在看到大火對(duì)降雨有不利的影響。

在這樣的一個(gè)情況下，我們覺(jué)得巴西持續(xù)的高溫，我們并不是特別的看好。我們可以看到對(duì)于阿根廷，包括巴西，我們也可以回想一下，2022年的拉尼娜現(xiàn)象也造成了這樣一個(gè)負(fù)面的影響。我們也可以大豆現(xiàn)在是一個(gè)最高的庫(kù)存。在這樣的一個(gè)情況下，對(duì)于我們的大豆的過(guò)剩的情況，現(xiàn)在的天氣也不是特別的明朗，所以我們的價(jià)格也不是特別的看好。另外，我們也可以看到美國(guó)豆油的情況，當(dāng)然受到很多的影響，包括美國(guó)大選的影響、生物柴油的影響。另外，我們也可以看到美國(guó)的大豆庫(kù)存，現(xiàn)在也是有新的增加。特朗普可能也會(huì)有新的政府官員上任，如果恢復(fù)每加侖一美元的BTC，也就是大豆的同比的需求量，我們可以看到明年整個(gè)的相關(guān)的稅收的新的要求，總體上我們覺(jué)得生物柴油如果稅收有減免抵扣的話，今后的收入會(huì)增加。中國(guó)對(duì)南美的大豆的需求會(huì)減少，但是南美的大豆、豆粕和油基差會(huì)走強(qiáng)，特朗普的新的政府，特別是稅收的政策應(yīng)該也會(huì)產(chǎn)生一些更積極的影響。我們可以看到葵花籽油在產(chǎn)量方面，庫(kù)存方面也不斷地下降。我們也是看到了2024-2025年全球的葵花籽油產(chǎn)量下降了11%，庫(kù)存也會(huì)不斷下降，價(jià)格也有下降的趨勢(shì)。我們看原產(chǎn)地的庫(kù)存，馬來(lái)西亞包括美國(guó)，我們左側(cè)的主要的產(chǎn)地，棕櫚油的庫(kù)存2021年12月份已經(jīng)是最低的水平了，之后起起伏伏，總體來(lái)說(shuō)各地的庫(kù)存都在下降。我們可以看到對(duì)于馬來(lái)西亞、印尼，現(xiàn)在也開(kāi)始出現(xiàn)庫(kù)存的下降。我們也可以看到我們的右上角，中國(guó)、歐盟加起來(lái)的庫(kù)存的情況，它的指數(shù)接下來(lái)可能會(huì)從8.4下降到7.7這樣的一個(gè)整體水平。這個(gè)庫(kù)存的下降對(duì)明年價(jià)格的提振有支撐的作用，明年的供應(yīng)可能會(huì)有所下降，但是庫(kù)存同時(shí)下降，我們會(huì)覺(jué)得明年的價(jià)格在兩個(gè)因素的相互抵消下會(huì)有所提升。我們看一下全球的能源，特別是供應(yīng)過(guò)剩的話，使得2025年的原油價(jià)格會(huì)產(chǎn)生什么影響？我們可以看到這張圖，美國(guó)包括在中國(guó)整個(gè)的電動(dòng)汽車(chē)的比例還是會(huì)不斷地增加，中國(guó)主要是電動(dòng)汽車(chē)的一個(gè)生產(chǎn)國(guó)和銷(xiāo)售國(guó)，我們也可以看到今年中國(guó)已經(jīng)占全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的60%以上了，對(duì)于全球的原油的需求，可能就會(huì)不斷地受到抑制。我們也可以看到到2030年中國(guó)的電動(dòng)車(chē)的保有量會(huì)不斷地增加，對(duì)歐美國(guó)家來(lái)說(shuō)會(huì)逐步地來(lái)增加電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)售。

我們看到現(xiàn)在印度和很多的國(guó)家，他們現(xiàn)在也要求油料的混合，也有更多新的要求。對(duì)于不論是電動(dòng)汽車(chē)還是混合燃料的要求，對(duì)我們的交通的影響也會(huì)越來(lái)越大。價(jià)格的下滑其實(shí)也是對(duì)我們的大豆油的價(jià)格抑制作用也會(huì)越來(lái)越大。

我們可以看到在歐美國(guó)家，不同的年份，他們對(duì)于汽油當(dāng)中的混合的比例也是越來(lái)越高了，我們現(xiàn)在也意識(shí)到地緣政治的新的壓力，我們希望在特朗普的總統(tǒng)大選結(jié)束之后，政策能夠有一個(gè)最終的明確的要求。

總體上來(lái)說(shuō)，我們是覺(jué)得在2024年的時(shí)候，在美國(guó)生物柴油占比已經(jīng)開(kāi)始上升到4%，歐盟是10%，印尼已經(jīng)達(dá)到了35%。2025年所有的國(guó)家混合燃料的要求會(huì)比右邊的表格的數(shù)據(jù)更高。中國(guó)的生物柴油占混合的比例是0.3%，之后會(huì)不斷地增加，特別是航空燃油當(dāng)中有更多的增加。

ICE的布倫特原油期貨的展望，接下來(lái)有下滑的趨勢(shì)，布倫特原油的價(jià)格也是低于70的，所以我們也看到，接下來(lái)如果美國(guó)增加他們的占油的量的話，從一定程度上也會(huì)推動(dòng)我們的原油的變化。我們也可以看到可能有更多新的減稅政策，這也是我們要考慮的。

我們看馬來(lái)西亞棕櫚葉的價(jià)格，現(xiàn)在已經(jīng)從原來(lái)的3700馬幣上升到4800馬幣了。這個(gè)價(jià)格會(huì)不會(huì)繼續(xù)地增長(zhǎng)？一個(gè)是庫(kù)存的上升可能會(huì)導(dǎo)致豆油的價(jià)格受供需增加而承壓，印尼會(huì)提供一些補(bǔ)貼，根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，整個(gè)展望的上升，我們覺(jué)得不會(huì)只在2025年出現(xiàn)，會(huì)一直延續(xù)到2026年。（備注：以上內(nèi)容為T(mén)ransgraph咨詢公司董事總經(jīng)理Nagaraj Meda發(fā)言速記，不保證內(nèi)容準(zhǔn)確性、不代表交易所觀點(diǎn)，僅供參考。請(qǐng)自行斟酌使用、自負(fù)責(zé)任）