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（備注：以下內容為農業(yè)農村部農村經濟研究中心宏觀經濟研究室主任習銀生發(fā)言速記，不保證內容準確性、不代表交易所觀點，僅供參考。請自行斟酌使用、自負責任）

大家下午好！感謝大商所的邀請，非常高興有機會和大家一起分享和交流，分析玉米供需的形勢和未來的展望。

我主要從五個方面，首先是生產，還有消費和進出口，供求形勢和價格變化。

我們首先看一下今年的生產情況，玉米作為國內的第一大農作物，對我國的糧食安全起到至關重要的作用。20多年以來，玉米對增產的貢獻達到了78.4%，我們每增產100斤糧食有78斤來自玉米。從今年的情況來看，我們預計今年是穩(wěn)中有增的態(tài)勢，產量目前有一些分歧，但是基本穩(wěn)定。

今年玉米和大豆的比價關系，更加有利于玉米的生產，今年的春播降低到了1：1左右，即使有大豆的生產補貼，但是農民更愿意傾向于種植玉米。從政策上來看，政策偏向于種植大豆，但是玉米的面積沒有減少，甚至某一些省份的玉米種植面積有小幅度的增加，我們的政策是中性的，表明了國家是強調產量的穩(wěn)定的。

從天氣來看，今年是雨水比較多的年份，增產的概率大一些，但是今年情況比較復雜，東北產區(qū)特別是遼寧這一帶洪澇災害比較多，減產比較明顯，吉林和黑龍江這一部分的地區(qū)的洼地雨水多，減產也比較明確，但是有一些地方是增產的。

整體來看東北的生產情況是有爭議的，西北的產量比較好，尤其是新疆，產量是增長的，西南也是一樣的，華北和華南是減產的預期，尤其是今年遇到的干旱、高溫以及高濕，很多地方出現了減產的現象。總體來看，由于今年的玉米面積穩(wěn)中有增，單產可能有所下降，去年是大豐收的年景，今年仍然是一個豐收的年景，我們預計今年的糧食產量會突破1.4萬億斤，很多機構預計今年也是增長的情況，我們認為市場可能還會有一些分歧。

第二，匯報一下玉米消費的情況。我們這個消費總體是大幅增長的，今年以來，尤其是去年夏天以來到今年，隨著玉米價格的下降，深加工有一個明顯的上升，這張圖反映了季節(jié)性的波動，反映出了區(qū)域性的變化和玉米的價格是相關的，玉米價格上漲，加工就會下降。今年淀粉的開工率上升比較明顯，隨著玉米價格的下降，玉米淀粉和酒精的價格下降也是比較明顯的，酒精的價格下降20%以上。

從今年下半年開始，下游價格的下跌，跟玉米的價格也有關系，東北的玉米深加工比較差，華北是好轉的，所以地區(qū)之間的深加工有區(qū)別，東北產區(qū)因為價差跟黃淮產區(qū)的價差比較小，所以仍然有所下降。

酒精方面，今年恢復了產量，也是增長的，我們預計今年的產量有所增加，今年的工業(yè)消費仍然是有增長的。

飼料方面，生豬在去產能，但是去得比較慢，周期在拉長，生豬存欄包括產能都是相對來說比較穩(wěn)定的。其它畜產品的產量在進一步增長，除了牛羊肉有所下降，其它有所增長，牛奶略微有所下降，我們的水產品都是比較好的態(tài)勢。

從飼料方面，飼料產業(yè)也反映出一個情況，整體由增轉降，由于玉米的用量比例上升，生豬的屠宰量的情況也是類似的，從屠宰量來看也是比較高的年份，僅次于去年。無論是生豬還是仔豬還是豬肉的價格，都是一樣的走勢。出廠價也是類似的情況，豬糧的比價從最低的4.77到今年10月底的7.6，養(yǎng)殖行業(yè)仍然是一個盈利的狀態(tài)。

還有小麥替代，隨著價差的擴大，目前小麥沒有替代的優(yōu)勢，總體來看，今年的替代量會明顯低于上一年。

今年的全年的玉米消費總量，我們認為比去年有所增長，飼料稻米沒有拍賣，而去年有拍賣，當然我們的替代品也是增加的。

玉米進口高位回落，今年進口量也不少，1-9月進口了1300多萬噸，整體增幅20%以上。玉米的差價比去年有所縮小。我們的玉米進口以往是從烏克蘭和巴西進口，去年變成了以從巴西進口為主，今年美國的進口有所下降，烏克蘭是上升的，巴西的地位是維持不變的，

今年高粱和大麥的進口增長比較多，整個飼料替代加起來，今年1-9月份仍然增長2000多萬噸以上，加上玉米超過了3000多萬噸。

玉米供求關系周期性變化特征明顯。2000-2006年我們是供大于求的階段。第二個階段是2007-2012年，深加工發(fā)展以后的，玉米是偏緊的情況，進口量是增加的。2013-2016年階段性供大于求，庫存擠壓比較嚴重。緊接著2016年我們開始了玉米供給側結構性改革，就是整個農業(yè)供給側改革的一個重點，我們在進行去庫存，供求關系也趨緊，我們取消了臨儲政策，實際上的效果也是超預期的，我們無論是生產產量的調節(jié)還是需求的恢復，以及去庫存都是超預期的。我們在五個年度里就把玉米的庫存去掉了。

去庫存以后，玉米的生產沒有跟進，導致了產需缺口顯性化。

2021年玉米的供求關系進入新階段，玉米的彈性比較大，不像稻谷和小麥確實受氣侯的影響，玉米的生產彈性會已經大，從2021年以來隨著玉米價格的回升，玉米的生產包括匯率的關系進入新的階段，市場的供應比預計得多很多。

當前玉米市場的供應充足，供求關系寬松。玉米存在缺口，但是短期來看這些替代品進口完全可以彌補，而且大于這個缺口，這里包括小麥的替代，進口玉米的替代，以及進口了一部分的飼用小麥，還有深加工玉米的替代，大大超過了我們玉米的產需缺口。去年的玉米是明顯增產的，包括去年四季度以后，無論是進口玉米還是進口替代玉米集中到高港，包括飼用稻谷的拍賣都是四季度進入市場的，去年四季度以后玉米大幅度下跌，就是因為供求關系發(fā)生了明顯的變化。

我們總結，今年以來的整個的玉米供求是新玉米加陳玉米上市，整個玉米市場非常的寬松。

最后跟大家匯報一下玉米價格的走勢和未來的變化。

從期貨價格來看，今天是震蕩走低的局面，不斷地創(chuàng)新低，一月份是一個新低，但是之后有所回升，7月份跌穿了前期的底點，現在比低點有所反彈，但是同比的跌幅還是比較大，跟去年相比，今年以來的平均價格也是低于10%以上。

現貨價格也是一開始有一個低迷的走勢，后來開始反彈，到10月份的時候，也是在15-20%之間的情況。

港口的情況，整體的跌幅比較大。

收購價格也是一樣的，特別是今年9月份以來，在東北有所反彈，但是目前進入了一個振蕩整理的時期，特別是因為今年天氣的情況，收購價有一個新低。主產區(qū)的跌幅在15-20%左右，華北總體在20%以上。

今年以來價格低位振蕩，平均低開的幅度在400-500之間，低開之后有一個下跌，下跌100元錢以上。但是黑龍江比前期有一個反彈，但是同比跌幅是比較大的，今年雖然也是低開低走，但是跌幅在收窄，因為去年下跌的幅度更快。

影響價格走勢的因素很多，包括庫存，去年有明顯的增長，包括我們去年進口是集中到港，包括小麥的下跌，我覺得從供求的層面講，今年的市場預期不是很好，大家基本上是不存糧的，隨用隨采，加上今年的宏觀經濟形勢比較嚴峻，大宗商品的走低，對玉米的影響比較大。

國際玉米價格顯著下跌，拉低了國內的玉米的價格，國內予以的價格有反彈有震蕩，受政策的影響，包括天氣的原因，都造成了一定的震蕩。

從國際的價格角度，從俄烏沖突開始達到了一個高點，之后進入了下行周期，比國內的下行幅度更大，基本都是從2020年10月份以來的新低。國際價格的平均的跌幅是20%以上。今年的形勢還是比較樂觀的，總體上是一個豐收的年景。

從周期來看，從近十年來，全球的玉米是在不斷地邁上新臺階的過程，從8億噸到9、10、11、12億噸的臺階。

從供求的形勢也是這樣的一個情況，今年的庫存消費比仍舊達到20%以上。

國際的價格也是振蕩反彈的一個情況，跟美國玉米的播種面積的情況都有很大的關系。

因為前面有所反彈了，我們預計后面仍然會出現一個震蕩反彈，但是短期內反彈的高度有限，動力不足。目前有很多因素，包括對產量的分歧，目前的小麥的價格已經完成了探底回升，對玉米加快會形成一定的支撐。我們的養(yǎng)殖行業(yè)處于全面盈利期，產能比較大。還有深加工的開工率明顯提高，尤其是今年工業(yè)消費預期增加。玉米價格走低，相比替代品性價比會上升，有利于消費增長。今年飼用稻谷沒有拍賣也是利好玉米的。用糧企業(yè)的庫存偏低，后期有補庫的需求。上凍后，玉米易儲存，企業(yè)更加愿意增加庫存，農村會更加的惜售。尤其是成本跌破了之后，超跌的狀態(tài)目前是存在的。還有政策的因素，前期出臺了政策，隨著上市量的加大，收獲的幅度也會有所加大，對玉米的市場有所影響。

我們認為進口和替代進口，后期有明顯的下降，會拉動國內玉米的消費明顯的增長，我們和美國簽訂的訂單，已經裝船和沒有裝船的都在大幅度下降，明年可能會降到1000萬噸甚至到配額左右。

國內價格繼續(xù)下跌的空間已經很小了，國內外的聯動在增強，從目前來看，低位的風險已經釋放了，特別是美元加息是有反應的，可能明年上半年美國還會有兩次降息，對玉米的回升有一定的幫助。

不利因素就是新玉米的上市，進口的加大，當然我們目前的供應也是充足的。還有不確定的因素就是宏觀經濟短期改善的可能還有疑慮，會影響下游消費的信心。另外，成本也是一方面。

我認為期貨市場目前仍然處于弱勢的狀況，但是表面來看是看多的，說明弱勢也是可以修復的，行情也可以預期的。

最后總結一下，當前市場處于弱勢的狀態(tài)，但是已經處于企穩(wěn)的趨勢，但是反彈的力度比較小，我們認為后面會繼續(xù)震蕩反彈，但是短期的反彈的高度有限。

和去年同期相比，總體的價格在下移，總體的均價可能會低于上年，價格同比降幅會繼續(xù)收窄，但是同比轉正需要時間，目前來看這個價格總體的跌幅在10%以上甚至有的地方達到了20%，我們認為價格轉正可能要到明年的年初甚至下半年，明年的均價會略高于今年或于今年相似。。

目前還有很多的不確定的因素，國際市場來看，不知道美國什么時候降息，降息的力度有多大，這會影響明年的玉米價格，最近價格有抬頭的跡象，但是不明顯。我們看玉米及替代進口規(guī)模能不能控制下來，如果到720萬噸，對玉米是一個重大的利好。

我們還要關注小麥和農產品價格的走勢，小麥的毛利的價格對玉米的影響特別大。

我們還要關注玉米的收儲政策的力度，收儲力度的大小會影響玉米反彈的高度。

我們也可以關注最近的宏觀經濟形勢是否有明顯改善的跡象，包括資金刺激的規(guī)模有多大，資本會不會大規(guī)模進入農產品領域，包括玉米，對玉米的走勢都是很重要的。

總體上，我認為當前市場處于相對低點，特別是9月份的期貨的低點應該是一個階段性質低點，后期振蕩上行的可能性比較大，繼續(xù)明顯走弱的可能新較小。

后面我們要繼續(xù)關注收儲政策規(guī)模和力度，包括生豬產能的價格的變化都會影響到玉米產業(yè)的走勢。

這是我的判斷，有不對的地方，請大家批評指正。

謝謝各位！