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LME銅期貨在2024年5月20日創(chuàng)出歷史新高11104.5美元/噸,之后兩個多月一路震蕩下跌,2024年8月5日創(chuàng)出階段性低點(diǎn)8714美元/噸,從高位下跌21.5%。在創(chuàng)出階段性低點(diǎn)之后,前后有兩次向上反彈、一次下跌,兩次反彈高點(diǎn)分別為2024年9月30日的10158美元/噸和2025年2月14日的9684.5美元/噸,低點(diǎn)為2024年12月31日的8757美元/噸。在兩次反彈中,高點(diǎn)逐次降低,在一次下跌中沒有跌破前低,低點(diǎn)小幅抬升,積聚多空量能,尋求價格上的突破。
滬銅和LME銅價格波動呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系,全球供需變化會同步作用于滬銅和倫銅。在一些國際事件對銅價格的驅(qū)動上,倫銅價格常對滬銅具有領(lǐng)先性。從基本面看,中國占全球銅消費(fèi)量的50%以上,其經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)活動直接影響滬銅價格,并通過全球貿(mào)易鏈條傳導(dǎo)至倫銅市場。在兩市場價格出現(xiàn)明顯偏差時,跨市場套利行為會推動價格回歸平衡。因此,滬銅和LME銅的價格相互影響相輔相成,兩者的走勢基本一致。
展望滬銅后市,礦端短缺與需求增長形成中長期支撐,但短期需消化一季度季節(jié)性庫存壓力及關(guān)稅擾動,整體預(yù)期偏多。從日線級別K線分析,滬銅價格中樞會震蕩上移;從周K線級別看,從歷史高位回撤后,一直在盤整蓄力,尋找突破時機(jī)和方向,向上突破還需要更多事件驅(qū)動。
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