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4月以來，特朗普政府實施的“對等關(guān)稅”政策給全球經(jīng)濟(jì)帶來了前所未有的不確定性。在重重壓力下，中國外貿(mào)依然展現(xiàn)出了韌性，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。海關(guān)總署6月9日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年前5個月，中國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值17.94萬億元，同比增長2.5%，比前4個月加快0.1個百分點。其中，5月份進(jìn)出口總值3.81萬億元，同比增長2.7%。數(shù)據(jù)不僅反映了中國外貿(mào)延續(xù)此前良好的增長態(tài)勢，也彰顯了中國經(jīng)濟(jì)強大的韌性與活力。

出口方面，5月份，中國出口額為2.28萬億元，較4月的2.27萬億元略有上升。在當(dāng)前復(fù)雜的國際貿(mào)易形勢下，出口環(huán)比穩(wěn)定增長實屬不易。從增速角度來看，以美元計價，5月中國出口同比增長4.8%，雖然增速有所下降，但在前期“搶出口”及關(guān)稅影響下，仍體現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)的較強韌性。

出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈分化態(tài)勢。受關(guān)稅等因素影響，上游原材料及其制品、手機、家電等出口走弱。勞動密集型產(chǎn)品，如服裝、箱包、玩具等憑借成熟的產(chǎn)業(yè)鏈、高效的生產(chǎn)能力，出口多數(shù)實現(xiàn)環(huán)比改善，充分體現(xiàn)了中國在傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域的深厚底蘊，以及在全球市場中依然占據(jù)重要地位。同時，機電產(chǎn)品出口維持較強韌性。其中，集成電路出口金額高速增長反映了中國在高端制造業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級成效，船舶出口偏強彰顯了中國在裝備制造業(yè)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢和國際競爭力。

從貿(mào)易伙伴看，東盟、歐盟、美國為前三大貿(mào)易伙伴。對新興經(jīng)濟(jì)體的“搶出口”現(xiàn)象有所退坡。對美直接出口因關(guān)稅政策而下滑，對美出口額占中國總出口額的比重從4月的10.46%進(jìn)一步收縮至5月的9.12%。值得注意的是，中國對非美國家出口整體仍因轉(zhuǎn)口貿(mào)易而表現(xiàn)強勁，在一定程度上有效對沖了部分對美直接貿(mào)易下滑的影響。5月中下旬以來，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得超預(yù)期進(jìn)展，對美“搶出口”跡象已現(xiàn)，如玩具、服裝等對美出口占比較高的商品出口增速明顯回升。5月下旬起，中國發(fā)往美國的載貨集裝箱船舶數(shù)量同比回升，義烏小商品出口價格指數(shù)超季節(jié)性上漲。從相關(guān)高頻數(shù)據(jù)來看，在關(guān)稅窗口期，“搶出口”或從新興國家轉(zhuǎn)向美國，預(yù)計6月中國對美直接出口有望實現(xiàn)反彈，進(jìn)一步支撐整體出口增速，并再次印證中國外貿(mào)的韌性和中國經(jīng)濟(jì)的活力。

此外，歐盟等非美需求對中國出口的拉動作用正在凸顯，有望繼續(xù)支撐中國經(jīng)濟(jì)韌性。5月中國對歐盟出口同比增長12.02%，環(huán)比增長5.97%。這背后是歐元區(qū)制造業(yè)邊際修復(fù)，尤其是制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)持續(xù)擴(kuò)張、新訂單指數(shù)趨于穩(wěn)定。未來，歐盟財政擴(kuò)張預(yù)期或支撐歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望成為拉動中國出口需求的重要增量。值得一提的是，今年前5個月中非貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，5月中國對非洲出口同比大幅增長33.34%。中非貿(mào)易逆勢增長，對推動中國對外貿(mào)易多元化發(fā)展意義重大。

進(jìn)口方面，5月份，以美元計價，中國進(jìn)口同比下降3.4%，環(huán)比下降3%，貿(mào)易順差回升至1032.2億美元。從進(jìn)口來源地來看，對主要貿(mào)易伙伴進(jìn)口金額多數(shù)下行，其中自美國進(jìn)口降幅擴(kuò)大，這主要與美國關(guān)稅政策以及兩國貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素有關(guān)。自歐盟進(jìn)口同比大幅改善，從4月的-16.5%大幅回升至5月的0附近，這得益于中歐經(jīng)貿(mào)合作的不斷深化。從商品品類來看，原油、銅、鐵礦石等大宗商品進(jìn)口量價雙降是主要拖累，或反映國內(nèi)投資與工業(yè)領(lǐng)域需求尚未完全恢復(fù)。自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件進(jìn)口同比維持高增速，對進(jìn)口同比拉動顯著，體現(xiàn)了中國在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信息技術(shù)等領(lǐng)域快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級需求持續(xù)釋放。

5月進(jìn)口增速回落是國內(nèi)外多重因素的階段性體現(xiàn)，需客觀看待短期壓力與長期結(jié)構(gòu)性機遇。筆者預(yù)計，在關(guān)稅風(fēng)險緩和及國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼背景下，中國6月進(jìn)口增速有望邊際改善。

總體而言，在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中，中國5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定的韌性。展望未來，雖然全球貿(mào)易環(huán)境仍舊復(fù)雜，但隨著一系列穩(wěn)外貿(mào)政策的持續(xù)發(fā)力，中國外貿(mào)有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，支撐中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。（作者單位：國貿(mào)期貨）