7月1日,A股小幅上行,滬深兩市成交1.49萬億元。其中,超2600只個(gè)股上漲,市場整體氛圍偏多。板塊方面,醫(yī)藥、生物制品、貴金屬、銀行等板塊領(lǐng)漲,多元金融、軟件開發(fā)、通信、電池等板塊跌幅居前。期權(quán)市場上,成交量回落,而持倉量穩(wěn)步回升。當(dāng)日,滬深兩市及中金所期權(quán)總成交372.81萬張,較前一交易日的461.39萬減少19.20%;總持倉739.85萬張,較前一交易日的682.38萬張?jiān)黾?.42%。
上證50ETF期權(quán)成交量減少19.56%、持倉量增加8.23%。當(dāng)日,上證50ETF期權(quán)成交60.56萬張,較前一交易日的75.29萬張減少14.73萬張;持倉124.71萬張,較前一交易日的115.23萬張?jiān)黾?.48萬張。從7月合約各執(zhí)行價(jià)的持倉變動(dòng)情況來看,合計(jì)增持5.54萬張,其中認(rèn)購增持2.00萬張、認(rèn)沽增持3.54萬張。認(rèn)購、認(rèn)沽均在淺虛值部位增持,且認(rèn)購增持范圍較大、認(rèn)沽增持較為集中,預(yù)計(jì)市場仍以震蕩上行為主。
滬深300期權(quán)成交量和持倉量變化方向與上證50ETF期權(quán)一致。深交所滬深300ETF期權(quán)成交量減少29.05%,上交所滬深300ETF期權(quán)成交量減少21.86%,中金所滬深300股指期權(quán)成交量減少10.97%。與此同時(shí),深交所滬深300ETF期權(quán)持倉量增加11.19%,上交所滬深300ETF期權(quán)持倉量增加10.67%,中金所滬深300股指期權(quán)持倉量增加2.27%,從交投較為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉變動(dòng)情況來看,7月合約總計(jì)增持5.60萬張,其中認(rèn)購增持3.02萬張、認(rèn)沽增持2.58萬張。認(rèn)購、認(rèn)沽均在虛值部位明顯增持,認(rèn)購增持力度更大,增持價(jià)位集中于平值附近,預(yù)計(jì)市場短期上漲受阻。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量減少14.32萬張、持倉量增加11.91萬張。從交投較為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉變動(dòng)情況來看,7月合約總計(jì)增持4.84萬張,其中認(rèn)購增持3.99萬張、認(rèn)沽增持0.85萬張。認(rèn)購在平值、淺虛值部位集中增持,增持力度較大,預(yù)計(jì)市場大幅上行走勢很難持續(xù)。
期權(quán)隱含波動(dòng)率高開低走,最終,與前一交易日相比,變化不大。截至7月1日,上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為11.62%。歷史波動(dòng)率低位徘徊,上證50ETF的30日歷史波動(dòng)率為8.48%,滬深300指數(shù)的30日歷史波動(dòng)率為8.81%。
整體分析,A股處于放量上漲后的休整狀態(tài),期權(quán)市場各大指數(shù)認(rèn)購、認(rèn)沽均在淺虛值部位增持,小盤指數(shù)認(rèn)購增持力度更大。期權(quán)操作上,逢高賣出虛值認(rèn)購期權(quán),持現(xiàn)貨者可積極采用備兌策略,以增厚利潤。(作者單位:中信建投期貨)
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