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周期性不僅體現在宏觀經濟中，還體現在商品市場價格波動規(guī)律中。在金融市場，交易者需要正確把握宏觀經濟和商品供需關系波動的周期性特征，順應趨勢做大做強。

宏觀經濟和供需關系是影響商品價格走勢的兩個重要因素，兩者影響方向一致時，交易者需要把握機會，順勢而為；兩者影響方向不一致時，交易者需冷靜觀望，退場休整。

天膠是兼具農林產品特性和工業(yè)品特性的品種，上游產量受氣候和價格對供應的反作用影響，中下游輪胎和汽車產業(yè)與宏觀經濟運行緊密聯動，兩者對天膠價格的影響往往是正向疊加的。

宏觀經濟復蘇及繁榮時，天膠期貨往往處于牛市。

我國國內生產總值增速從2001年的8.3%穩(wěn)步上升至2007年的14.2%，之后緩慢回落至2010年的10.6%，基本維持10%左右的較大增幅。

天膠價格從2001年的6000元/噸漲至2011年的43000元/噸，可以分為3個小周期：2001年至2008年，宏觀經濟數據持續(xù)大幅增長，天膠價格單邊上行；2008年至2010年，美國金融危機引發(fā)全球經濟回落，我國積極救市，用內需增長對沖外需縮減，其間天膠價格既有回落，也有強勁反彈；2010年至2011年，國內汽車產銷數據大幅增長，東南亞天膠產區(qū)遭遇不利天氣，推動天膠價格漲至歷史高點。

一家輪胎企業(yè)負責采購天膠原料的團隊，在上述周期，正確把握宏觀經濟和天膠供需關系的偏多走勢，利用期貨市場進行套期保值，有效規(guī)避了庫存價值波動風險，顯著降低了現貨采購成本，提升了企業(yè)的資金利用率。

在宏觀經濟滯漲及回落周期，天膠期貨往往處于熊市。

我國國內生產總值增速從2011年的9.5%緩慢回落至2020年的2.3%，2021年反彈至8.6%，之后逐漸回落至5%左右。

天膠價格從2011年的43000元/噸下跌至2021年的9000元/噸，隨即展開技術性反彈。全球宏觀經濟增長速度持續(xù)回落，天膠中下游消費趨弱，而受上一周期高膠價刺激，東南亞天膠種植面積持續(xù)增長，產量持續(xù)回升，庫存不斷累積，供需關系轉為供過于求，導致膠價下跌至中長期歷史低點。

一家天膠生產商負責銷售天膠原料的團隊，在上述周期全面把握宏觀經濟和天膠供需關系的偏空態(tài)勢，通過在期貨市場逢高沽空，降低了天膠原料庫存，提高了天膠銷售價格，顯著提升了企業(yè)的利潤率。

在宏觀經濟穩(wěn)定增長期，天膠價格往往呈寬幅震蕩態(tài)勢。

2022年至今，我國國內生產總值增速圍繞5%波動。全球貿易摩擦加劇，國內房地產市場進入調整期，經濟增長體現為創(chuàng)新驅動和產業(yè)升級。

其間天膠價格在11000~19000元/噸寬幅震蕩，東南亞天膠產量穩(wěn)步增長。國內輪胎產品不斷升級換代，汽車產銷數據持續(xù)增長，但相關產品出口面臨貿易壁壘，供需關系多空交織，天膠價格區(qū)間波動。

一家天膠現貨貿易商，在上述周期正確把握宏觀經濟和天膠供需關系的中性態(tài)勢，在期現市場價格出現較大價差時，通過正向套利和反向套利，降低了銷售成本和庫存，提高了銷售價格，有效規(guī)避了貿易企業(yè)采購和銷售的風險。

綜上，宏觀經濟周期和商品價格的波動周期出現正向疊加之際，相關產業(yè)應把握時機，充分利用周期特性，規(guī)避風險，提升收益。