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私募基金與公募基金都是金融市場的重要參與者，也是衍生品市場重要的機構(gòu)投資者。近年來，國內(nèi)基金行業(yè)對衍生品市場的關(guān)注度不斷提高。8月27日，在大商所主辦的“2019機構(gòu)大宗商品衍生品論壇”上，中基協(xié)副會長鄭富仕在主題演講中表示，中基協(xié)一直在推動衍生品市場與基金行業(yè)的結(jié)合。

“基金行業(yè)應(yīng)該積極參與衍生品市場?！彼f，衍生品市場在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和國家戰(zhàn)略方面發(fā)揮著重要作用，也為資產(chǎn)管理行業(yè)提供了風(fēng)險管理工具和配置大宗商品現(xiàn)貨資產(chǎn)的途徑。同時，衍生品市場豐富了私募產(chǎn)品的交易策略，推動構(gòu)造不同風(fēng)險收益特征的私募產(chǎn)品，滿足投資者的多樣化理財需求。

據(jù)鄭富仕介紹，中基協(xié)自成立以來，一直持續(xù)關(guān)注基金行業(yè)參與大宗商品衍生品市場的相關(guān)情況，也積極開展多方面工作，包括開展公募基金投資商品期貨相關(guān)課題研究，推動證監(jiān)會發(fā)布相應(yīng)規(guī)則；聯(lián)合發(fā)布場外衍生品相關(guān)文件和協(xié)議，促進(jìn)和規(guī)范衍生品市場的發(fā)展；多次舉辦商品期貨研討會及培訓(xùn)班，提升基金行業(yè)對衍生品市場的理解和認(rèn)識，促進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新。

當(dāng)前基金行業(yè)參與衍生品市場剛剛起步，但速度在加快。根據(jù)中基協(xié)的數(shù)據(jù)，截至今年上半年，包括證券公司、基金及基金子公司、期貨公司和私募基金，投向衍生品市場的資金規(guī)模較2018年年底合計增長了39%。

對于基金行業(yè)特別是私募產(chǎn)品投資衍生品市場的趨勢，他表示，首先，隨著更多外資機構(gòu)進(jìn)入基金行業(yè)，將進(jìn)一步改善衍生品市場投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)衍生品市場功能的發(fā)揮；其次，養(yǎng)老基金等具有長期性和穩(wěn)定性資金的入市，將推動資產(chǎn)管理行業(yè)更多地配置衍生品進(jìn)行組合投資和風(fēng)險管理；最后，資管行業(yè)管理風(fēng)險的需求增強，也會讓基金管理人更多、更積極地參與衍生品市場。

從公募基金的角度來看，華夏基金研究發(fā)展部董事總經(jīng)理駱紅艷表示，公募基金參與大宗商品市場也具有重要意義。資產(chǎn)配置時代的到來，讓商品投資價值凸顯，公募基金也一直希望能把商品基金納入體系。尤其是銀行理財新規(guī)落地，讓商品基金成為公募基金的重要戰(zhàn)略類別。此外，公募基金參與大宗商品市場，可以助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?；鸸咀鳛閷I(yè)投資者，參與期貨市場，改善商品期貨市場投資者結(jié)構(gòu)，拓展市場深度，減少市場投機行為，有助于提升商品期貨市場效率，包括價格發(fā)現(xiàn)、套期保值效率等。

2014年12月，《商品期貨交易型開放式基金指引》發(fā)布，在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，公募基金開始著手商品基金的開發(fā)，但是還有被動管理、無杠桿和不能做空的限制。2015年，第一只商品期貨基金國投瑞銀白銀期貨LOF成立。展望國內(nèi)商品基金未來的發(fā)展，她表示，現(xiàn)階段公募基金已申報開發(fā)多只單品種和跨品種指數(shù)商品期貨ETF、商品期貨LOF。未來，公募商品基金形式將越來越完善，從豐富的板塊類和綜合指數(shù)類商品基金、杠桿、反向ETF、指數(shù)增強型Smart Beta類商品基金，再發(fā)展到主動管理商品基金追求絕對收益，乃至CTA基金進(jìn)行套利及高頻交易。

期貨日報記者了解到，華夏飼料豆粕期貨ETF也于8月27日獲批。對此，她表示：“商品ETF在華夏基金的產(chǎn)品線里寫下了濃墨重彩的一筆，商品ETF為華夏基金帶來商品大類的補充，也希望公募基金在商品期貨市場發(fā)揮更大的作用。”

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