期貨日報網(wǎng)訊（記者 張?zhí)锩纾?/strong>伴隨著俄在烏克蘭展開軍事行動，俄烏局勢被再度推上一個高潮。大宗商品市場受到巨大沖擊，由于俄羅斯銅、鋁、鎳的產(chǎn)量各占全球的5%左右，這部分有色金屬會首當(dāng)其沖。尤其是歐洲對俄羅斯鋁鎳的依賴性更強(qiáng)，結(jié)合基本面情況，鋁鎳反應(yīng)也頗為強(qiáng)烈。
據(jù)光大期貨研究員展大鵬介紹，對銅而言，俄羅斯每年對外輸出大約50萬噸左右，同時又是戰(zhàn)略金屬軍事用途廣泛，因此可能引起各國之間的戰(zhàn)略囤積，在全球普遍看好銅未來需求以及LME僅余7.4萬噸的情況下，無疑會加大市場對銅供求緊張的預(yù)判。
對鋁而言，一方面俄羅斯每年對外輸出大約300萬噸電解鋁，其中主要是歐洲地區(qū)，同時俄烏局勢也會加劇和延長歐洲能源和電力危機(jī)，造成當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)成本高企而導(dǎo)致減產(chǎn)的情況繼續(xù)發(fā)生，我們也看到了俄采取軍事行動后，LME鋁的反應(yīng)更為積極。
對于鎳， 俄鎳雖然去年出口量不高僅4.5萬噸，但往年出口均在10萬噸以上，2022年俄鎳產(chǎn)量有望恢復(fù)至22萬噸的高水平，出口量也有望修復(fù)性增加，但俄鎳出口中約40%流向歐洲，同時俄鋁大股東也是俄鎳的重要股東，海外投資者也會擔(dān)心俄鎳對西方的供應(yīng)受到影響，從而造成LME鎳跟隨性拉漲。
“不過我們也應(yīng)該看到地緣會產(chǎn)生風(fēng)險厭惡情緒，地緣局勢一旦擴(kuò)散，無疑會帶動全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，擾動全球總需求。”展大鵬認(rèn)為，歐美俄股市的大幅振蕩體現(xiàn)出流動性可能再次出現(xiàn)緊張的情況，這或許會最終影響到全球衍生品市場的流動性和情緒，正如2008年次貸危機(jī)和2020年新冠疫情導(dǎo)致的危機(jī)一樣。目前，銅的表現(xiàn)相對平靜，或許正是出于對風(fēng)險厭惡情緒的反映。對中國而言，俄螺絲被西方嚴(yán)厲制裁下原材料出口可能更多流向中國，這會導(dǎo)致內(nèi)外基本面出現(xiàn)差異性，從而導(dǎo)致外強(qiáng)內(nèi)弱的局面持續(xù)出現(xiàn)。“實際上市場已經(jīng)在預(yù)期之內(nèi)，當(dāng)前內(nèi)外價差存在繼續(xù)走闊的風(fēng)險，建議內(nèi)外反套的投資者須謹(jǐn)慎操作。”他表示。
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