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4月20日，《中華人民共和國期貨和衍生品法》表決通過，作為期貨和衍生品領域的基本法，提高了法律位階，也標志著金融市場的法律框架基本完成。

業(yè)內(nèi)為之振奮，可謂三十年磨一劍，全行業(yè)翹首期盼久矣。全國人大常委會委員、全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員尹仲卿在接受期貨日報專訪時說：“如果將金融市場比作市場經(jīng)濟的‘皇冠’，期貨和衍生品市場就是皇冠上的‘明珠’?；仡櫄v史可以看出，期貨和衍生品立法，以我國期貨和衍生品市場發(fā)育程度為條件，以市場經(jīng)濟發(fā)展階段為支撐，以我國經(jīng)濟社會發(fā)展所處大環(huán)境為基礎。”我國期貨市場經(jīng)過30多年的探索發(fā)展，已成為全球舉足輕重的市場之一，2021年全市場累計成交量、成交額均創(chuàng)下歷史新高。期貨和衍生品法的出臺實施，總結、提煉了近30年來期貨市場監(jiān)管實踐成果與社會集體智慧，必將推動期貨和衍生品市場步入嶄新的歷史發(fā)展階段。

期貨和衍生品法以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，貫徹落實中央關于完善資本市場基礎制度建設的決策部署，以服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革為出發(fā)點和落腳點，堅持市場化、法治化、國際化方向，全面系統(tǒng)規(guī)定了期貨市場和衍生品市場各項基礎制度，為探索建設一個與我國經(jīng)濟金融發(fā)展程度相匹配、風險管理需求相適應的、多層次的期貨及衍生品市場提供了堅強的法治保障。

提高套期保值風險管理戰(zhàn)略定位

金融是實體經(jīng)濟的血脈，服務實體經(jīng)濟發(fā)展是金融的宗旨。期貨及衍生品市場是金融市場不可或缺的組成部分。多年來，在實體企業(yè)、期貨界同仁的不懈努力下，中國期貨市場蓬勃發(fā)展，在實踐中探索出一整套行之有效的套期保值風險管理體系。隨著我國金融體系改革逐步實施、多層次資本市場的完善，我國大力發(fā)展衍生品市場的條件也日趨成熟。在此背景下，期貨和衍生品法的頒布實施具有戰(zhàn)略指導意義，立法圍繞服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的主線，就促進期貨市場功能發(fā)揮做了制度安排。

隨著國家市場化改革的推進，各類大宗商品、基礎資產(chǎn)價格形成的市場化程度日益提高，也使得企業(yè)風險管理的需求大量增加，特別是當前世界經(jīng)濟形勢復雜多變，引發(fā)大宗商品價格劇烈波動，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨更多的不確定性，精細化、個性化的風險管理需求大量涌現(xiàn)，這就需要積極引導實體企業(yè)規(guī)范化開展套期保值等風險管理活動，通過對期貨和衍生工具的運用，提升企業(yè)經(jīng)營管理的科學性和穩(wěn)健性，增強抵御行業(yè)周期性風險的能力，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

期貨和衍生品法強調期貨市場發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源的功能，國家鼓勵利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動，以法律形式明確了期貨市場在社會主義市場經(jīng)濟體制中的戰(zhàn)略定位和功能作用，凝聚期現(xiàn)共識，匯聚市場信心。為企業(yè)更加規(guī)范化地參與期貨和衍生品市場套期保值帶來了定心丸，對于期貨經(jīng)營機構而言，既是對過去三十年來形成的成熟套期保值模式的肯定，也對今后的實踐工作提出了更高的指引與要求。

促進農(nóng)產(chǎn)品風險管理與衍生品交易有效融合

近年來，中央一號文件多次提及“保險+期貨”服務模式，從發(fā)揮服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，到優(yōu)化完善創(chuàng)新模式，“保險+期貨”被賦予極高的重視與使命。具體在項目運行過程中，由期貨風險管理公司提供場外期權運作支持，擔任保險公司的再投保角色，對于保險公司來說，此前由于缺乏正式的法律依據(jù)，運用場外期權工具所適用的會計準則難以界定。期貨和衍生品法明確了國家采取措施推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和衍生品市場發(fā)展，引導國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營。法律所稱衍生品交易，是指期貨交易以外的，以互換合約、遠期合約和非標準化期權合約及其組合為交易標的的交易活動?；Q合約、遠期合約都屬于金融合約。這一定義的明確，可助力保險公司建立清晰的會計準則和稅務方式，有效增強保險公司開展“保險+期貨”業(yè)務模式的信心與積極性，設計更多元豐富的農(nóng)業(yè)保單，為更多的農(nóng)戶和涉農(nóng)經(jīng)營主體提供風險保障，引導國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營。這無疑讓期貨風險管理公司行穩(wěn)致遠，篤定前行。

助力多元化風險管理工具服務實體

中國是全球大宗商品市場的關鍵參與者之一，是全球大宗商品的重要生產(chǎn)者和消費者，由于大宗商品價格波動大，善加運用期貨和衍生品市場來進行風險管理，提升企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營效益至關重要。

尤其是場外衍生品為非標準化合約，可以為企業(yè)量身定制，依據(jù)客戶的風險特性，靈活運用場外期權、互換合約或是遠期合約設計組合策略，更貼近企業(yè)的風險管理需求。2021年，國內(nèi)場外衍生品市場的交易量已經(jīng)突破了12600億，呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的趨勢，同時也代表著企業(yè)對于場外衍生品的迫切需求。

但也因為場外衍生品為非標準化的特性，在相關的管理機制及配套措施尚未完善時，造成不少企業(yè)還存在一些認知上的疑慮，一定程度上限制了場外業(yè)務的進一步發(fā)展。期貨和衍生品法從立法高度保障了衍生品交易的法律地位，同時對監(jiān)管機構防范系統(tǒng)性風險、建立健全期貨市場監(jiān)控監(jiān)測制度、打擊違法交易行為做了制度安排，在發(fā)揮相關市場功能的同時，重視防范化解金融風險，相信隨著該法的出臺，可以為我國衍生品市場的健康發(fā)展和產(chǎn)品多元化提供法制保障，有效增強企業(yè)使用場外衍生品工具的認知與信心。

隨著期貨和衍生品法的頒布實施，期貨經(jīng)營機構作為重要的參與主體，前景光明，但任重而道遠，我們將認真領會期貨和衍生品法的立法精神，深入學習掌握各項制度的內(nèi)涵，與廣大期貨界同仁共同攜手，努力奮斗，始終不忘初心，緊緊圍繞實體經(jīng)濟的內(nèi)在需求不斷豐富和優(yōu)化風險管理服務，為實體經(jīng)濟高質量發(fā)展護航。