期貨和衍生品法凝結(jié)中國期貨市場30多年探索發(fā)展的實踐經(jīng)驗和制度精華,是新時代資本市場法治建設(shè)的重要成果。
期貨和衍生品法施行1年來,招商期貨不斷書寫良法善治新篇章,持續(xù)提升內(nèi)在驅(qū)動力和市場競爭力。平安期貨在制度的規(guī)范與約束下,不斷提升服務(wù)深度,為客戶提供全方位的智能衍生品交易服務(wù)。中航期貨以“基本法”的實施為契機,多措并舉全面提升服務(wù)質(zhì)效,用產(chǎn)融結(jié)合書寫中國航空產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展答卷。
招商期貨:
一法驅(qū)動 貢獻服務(wù)實體“期貨力量”
2022年8月1日,期貨和衍生品法正式實施,開啟了我國期貨和衍生品市場發(fā)展的新篇章,也是我國資本市場又一里程碑事件。
1年來,招商期貨以高度的使命感和責(zé)任感,積極貫徹執(zhí)行期貨和衍生品法立法精神,創(chuàng)新發(fā)展公司業(yè)務(wù),持續(xù)提升內(nèi)在驅(qū)動力和市場競爭力。
[黨建引領(lǐng)
積極弘揚“三牛”精神]
招商期貨黨總支聚焦公司中心任務(wù),堅持黨建工作與業(yè)務(wù)深度融合,通過強化黨建引領(lǐng),發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢,促進各項業(yè)務(wù)融合創(chuàng)新發(fā)展。結(jié)合實際情況,招商期貨黨總支匠心打造特色品牌,創(chuàng)建了“產(chǎn)業(yè)服務(wù)拓荒牛”“數(shù)智運營老黃牛”“權(quán)益沖刺孺子牛”黨建品牌,并積極弘揚“三牛”精神,發(fā)揮期貨公司專業(yè)能力服務(wù)實體經(jīng)濟。
“產(chǎn)業(yè)服務(wù)拓荒牛”開創(chuàng)“保險+期貨+銀行+訂單”的阿瓦提模式,打通棉花生產(chǎn)、收購、銷售、加工等全產(chǎn)業(yè)鏈堵點,提升了“保險+期貨”服務(wù)實體經(jīng)濟的效能;“數(shù)智運營老黃牛”推進數(shù)智化建設(shè),助力公司業(yè)務(wù)提質(zhì)增效,招商期貨智能運營管理系統(tǒng)獲得人行金融科技發(fā)展獎三等獎,做市柜臺系統(tǒng)獲得深圳市金融創(chuàng)新獎優(yōu)秀獎;“權(quán)益沖刺孺子牛”優(yōu)化客戶服務(wù),公司各項業(yè)務(wù)指標(biāo)行業(yè)排名得到提升。
[法治筑底
全面完善風(fēng)管體系]
期貨和衍生品法為期貨市場規(guī)范發(fā)展提供了法律基礎(chǔ),并對期貨公司業(yè)務(wù)管理和運行提出了更高要求。招商期貨倡導(dǎo)“穩(wěn)健經(jīng)營,質(zhì)量優(yōu)先”的風(fēng)險管理文化,通過強化風(fēng)險管理體系、優(yōu)化風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)體系、完善業(yè)務(wù)授權(quán)體系實現(xiàn)風(fēng)險識別和管控,持續(xù)提升系統(tǒng)性風(fēng)險的防范和處置能力。
在合規(guī)管理方面,公司實施全流程覆蓋閉環(huán)管理,強化事前、事中和事后全過程管理。完善合規(guī)管理體系,持續(xù)優(yōu)化稽核檢查工作機制;引入專業(yè)律師團隊開展專題講座和培訓(xùn),解讀期貨和衍生品法制度要點,幫助員工全面理解與掌握操作實務(wù);重點關(guān)注合規(guī)風(fēng)險高發(fā)領(lǐng)域,提升合規(guī)管理效率和質(zhì)量。同時,充分發(fā)揮一線合規(guī)人員作用,提升合規(guī)管理效果。
[投教先行
深入研究雙碳市場]
期貨市場作為國家現(xiàn)代金融體系的重要組成部分,在服務(wù)國家實體經(jīng)濟中肩負(fù)獨特使命,亦是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要參與者。招商期貨始終踐行ESG理念,深入研究“雙碳”市場,積極推動經(jīng)濟社會“雙碳”轉(zhuǎn)型和綠色期貨服務(wù)創(chuàng)新,為綠色金融高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。
投教方面,公司聯(lián)合深圳市期貨業(yè)協(xié)會、哈爾濱工業(yè)大學(xué)(深圳)經(jīng)濟管理學(xué)院成功舉辦四期“招商期貨杯”期貨訓(xùn)練營,完成多次校園現(xiàn)場授課、投資者教育基地外出實踐及期貨公司現(xiàn)場參觀活動;聯(lián)合深圳市期貨業(yè)協(xié)會、深圳市綠色金融協(xié)會走進廈門大學(xué),推動期貨知識納入國民教育體系,做好期貨行業(yè)后備人才培養(yǎng);全面開展產(chǎn)學(xué)研合作,促進學(xué)界和業(yè)界深度交流,推動學(xué)術(shù)成果轉(zhuǎn)化,共同服務(wù)實體經(jīng)濟。
[不斷創(chuàng)新
努力助推鄉(xiāng)村振興]
招商期貨圍繞“促進期貨和衍生品市場服務(wù)國民經(jīng)濟”的立法精神,積極發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢、創(chuàng)新服務(wù)模式,踐行服務(wù)實體經(jīng)濟的初心和使命。
深入開展“保險+期貨”業(yè)務(wù),服務(wù)實體經(jīng)濟。2022年,招商期貨共實施33個“保險+期貨”項目,保障逾2.6萬農(nóng)戶和8030脫貧戶,有效推動脫貧攻堅工作穩(wěn)固和鄉(xiāng)村振興。
其中,阿瓦提模式在傳統(tǒng)“保險+期貨”業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上融入訂單,更具創(chuàng)新意義。招商期貨積極發(fā)揮期貨市場功能,開創(chuàng)企農(nóng)利益聯(lián)結(jié)機制,從保護棉農(nóng)收益、幫助棉花收購及加工企業(yè)鎖定貨源等實際問題入手,引入中棉集團阿瓦提棉花產(chǎn)業(yè)化有限公司,與棉農(nóng)簽訂現(xiàn)貨訂單,從源頭上助力新疆棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,推動阿瓦提鄉(xiāng)村振興建設(shè)工作。
此外,招商期貨還取得多項鄉(xiāng)村振興工作成果,獲得上海期貨交易所海南臨高天然橡膠項目二等獎、河南桐柏花生項目優(yōu)秀項目獎、杰出期貨公司獎、期貨助力鄉(xiāng)村振興突出貢獻典范單位案例及期貨助力鄉(xiāng)村振興創(chuàng)新典范單位案例、最佳鄉(xiāng)村振興服務(wù)及社會責(zé)任公益獎等。
期貨和衍生品法凝結(jié)中國期貨市場30多年探索發(fā)展的實踐經(jīng)驗和制度精華,是新時代資本市場法治建設(shè)的重要成果。期貨和衍生品法施行1年來,招商期貨堅持以法為本、以客戶為中心,深入理解和貫徹法律法規(guī)精神,持續(xù)加強內(nèi)部控制,積極開展投教活動,全面助推鄉(xiāng)村振興。未來招商期貨將繼續(xù)踐行期貨和衍生品法宗旨,明法于心,守法于行,不斷書寫良法善治新篇章,為切實推動期貨市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。
平安期貨:
貫徹立法宗旨
護航實體彰顯“期貨擔(dān)當(dāng)”
黨的十八大以來,金融行業(yè)聚焦“服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革”三大任務(wù),不斷提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。期貨和衍生品法的實施,為期貨市場更好服務(wù)實體經(jīng)濟打開了空間,在提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平、建立完善的大宗商品期現(xiàn)聯(lián)動市場體系方面提供了更多依據(jù)。
[助實業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營
深耕個性化套保服務(wù)]
隨著我國與國際市場的聯(lián)系愈發(fā)緊密,市場化、法治化程度不斷加深,企業(yè)運用期貨和衍生工具對沖風(fēng)險的需求明顯上升。2000年以來,共938家上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營中采用套期保值等金融工具對大宗商品進行價格鎖定和風(fēng)險控制。
期貨和衍生品法的施行,引導(dǎo)各方依法有序參與期貨和衍生品市場,發(fā)揮期貨和衍生品市場服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用。平安期貨立足于平安集團的資源,建設(shè)強專業(yè)、差異化的期貨服務(wù)品牌。近年來大宗商品價格波動加大,各產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保需求的側(cè)重點出現(xiàn)差異:下游企業(yè)穩(wěn)定的生產(chǎn)利潤難以應(yīng)對成本的大幅上漲,上游企業(yè)則需要對未來價格出現(xiàn)回調(diào)防患于未然,提前做好布局。
平安期貨已經(jīng)服務(wù)超過300家大型國企、上市公司、公私募、保險、券商等核心企業(yè),致力于為客戶提供全方位的智能衍生品交易服務(wù),幫助實體企業(yè)平抑價格波動風(fēng)險,實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。
比如2022年全球通脹漲幅之快、漲價領(lǐng)域之廣歷史罕見,歐美等央行急劇轉(zhuǎn)鷹,衰退預(yù)期不斷升溫加劇了全球資本市場的動蕩,實體企業(yè)面臨穩(wěn)經(jīng)營的困難。期貨和衍生品法的實施,以立法形式肯定了期貨市場的發(fā)現(xiàn)價格、風(fēng)險管理和資源配置功能,也給了更多實體企業(yè)參與其中的信心。
針對不同產(chǎn)業(yè)的套保需求,平安期貨深度聚焦企業(yè)實際情況,通過風(fēng)險分析、可行性分析、管理目標(biāo)制訂、管理制度設(shè)定、風(fēng)險監(jiān)控、風(fēng)險對沖、會計處理、套保核算、報表設(shè)計、效果評估、策略優(yōu)化和市場監(jiān)管12項咨詢,幫助企業(yè)在事前、事中、事后管理大宗商品價格波動風(fēng)險。通過提供大宗商品風(fēng)險管理工具,幫助企業(yè)優(yōu)化事中和事后管理,提升管理效率和可靠性;通過提供匯研投研系統(tǒng)工具幫助企業(yè)優(yōu)化套保策略,提升經(jīng)營效益。
平安期貨通過劃分企業(yè)參與套保的不同階段,為其提供針對性方案。一是初入型,風(fēng)險管家服務(wù)從風(fēng)險及可行性分析出發(fā),幫助企業(yè)了解套保的必要性和基本模式,再根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營管理模式,輔助企業(yè)制訂合理的風(fēng)險管理目標(biāo)和制度,為開展套期保值打下堅實基礎(chǔ);二是進階型,風(fēng)險管家更多是從管理優(yōu)化角度,幫助企業(yè)解決風(fēng)險管理過程中的難點,比如上市公司期貨端盈虧受市場強監(jiān)督,很容易被誤解成投機,而風(fēng)險管理系統(tǒng)的套期項目功能板塊解決了企業(yè)期現(xiàn)難匹配、套保會計難做賬的痛點;三是成熟型,風(fēng)險管家服務(wù)更多是從優(yōu)化企業(yè)套保策略出發(fā),通過匯研系統(tǒng)的數(shù)據(jù)、信息、研究及套保量化策略等提升企業(yè)的套保效果。
[定制化資源支持
助力科創(chuàng)板高新材料企業(yè)]
以平安期貨服務(wù)的某科創(chuàng)板上市公司為例:該企業(yè)是全球領(lǐng)先的利用生物制造規(guī)模化生產(chǎn)新材料的企業(yè)之一,玉米作為企業(yè)的生產(chǎn)原料,其價格波動一方面影響公司的遠(yuǎn)期采購成本,另一方面影響公司玉米庫存的估值。隨著公司規(guī)模擴大,其面臨的玉米價格波動風(fēng)險量級隨之放大,公司希望利用期貨工具管理風(fēng)險,但又缺少相關(guān)經(jīng)驗和團隊。
平安期貨了解企業(yè)需求后,經(jīng)過深度調(diào)研,為其提供了包括風(fēng)險評估、管理目標(biāo)、套保計劃書設(shè)定、操作流程、期現(xiàn)匹配核算等方面的全套風(fēng)險管理方案,幫助企業(yè)做好開展套保業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。
同時,平安期貨依托獨家系統(tǒng)平安匯研,根據(jù)玉米行業(yè)特性和企業(yè)需求,為其構(gòu)建了包括期現(xiàn)價格、庫存、成本、利潤、供需等核心數(shù)據(jù)的玉米研究數(shù)據(jù)庫,相關(guān)數(shù)據(jù)自動更新并形成日度報告,幫助企業(yè)隨時掌握市場最新動態(tài)。
當(dāng)前,該企業(yè)公告的套保額度已接近10億元。近兩年,平安期貨幫助企業(yè)優(yōu)化套保管理和策略,定期更新數(shù)據(jù)日報、品種路演、換月移倉交易等,同時根據(jù)企業(yè)具體需求及時響應(yīng),開展套期保值策略模型開發(fā)等定制化服務(wù)。
期貨和衍生品法實施以來,平安期貨在制度的規(guī)范與約束下,針對各企業(yè)的個性化風(fēng)險管理需求,提升服務(wù)深度,為客戶提供全方位的智能衍生品交易服務(wù)。未來,平安期貨將進一步進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值,貫徹期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的初衷,真正實現(xiàn)“以客戶為中心”的服務(wù)理念。
中航期貨:
以“基本法”為指引
書寫航空產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展答卷
期貨和衍生品法凝聚了我國期貨市場30多年探索發(fā)展的經(jīng)驗共識,為期貨市場高質(zhì)量服務(wù)實體經(jīng)濟指明了方向。作為現(xiàn)代金融的重要組成部分,期貨市場應(yīng)充分發(fā)揮基本職能,在期貨和衍生品法的指引下,保障實體經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展,護航現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。
[謀篇布局
全面提升服務(wù)效能]
“聚焦航空產(chǎn)業(yè)鏈,打造軍工特色的衍生品服務(wù)品牌”是中航期貨“十四五”規(guī)劃的戰(zhàn)略定位。以“基本法”的實施為契機,中航期貨著眼航空企業(yè)強化采購供應(yīng)鏈管理、提升供應(yīng)鏈韌性等需求,多措并舉全面提升服務(wù)質(zhì)效。
一是聚焦航空“主戰(zhàn)場”,完善風(fēng)險管理服務(wù)體系。公司成立了集團服務(wù)部,廣泛調(diào)研航空工業(yè)集團企業(yè),根據(jù)各種場景形成了“套保(套保方案專屬定制)、咨詢(全維度供應(yīng)鏈風(fēng)險監(jiān)控)、采購訂單支持(產(chǎn)業(yè)鏈未來價格研判)”三層服務(wù)模式。結(jié)合客戶個性化需求設(shè)計套保方案、套利策略等;根據(jù)供應(yīng)鏈風(fēng)險管理涉及范圍廣的特點,全方位分析制訂綜合服務(wù)方案規(guī)避風(fēng)險;積極與航空企業(yè)及其上游企業(yè)溝通,為長期采購合同提供價格研判與咨詢服務(wù)。目前,中航期貨已為航空工業(yè)集團內(nèi)多家產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供服務(wù),并以點帶面,將期貨與航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有機結(jié)合向縱深推進,將服務(wù)范圍擴大到主機廠,深入了解主機廠需求,助其利用期貨工具進行大宗商品采購管理,實現(xiàn)降本增效、保供穩(wěn)價目標(biāo)。
二是堅持以技術(shù)和人才為核心推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。一方面以數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級提升公司核心競爭力,提高信息化管控能力,同時加大硬件設(shè)施投入,完善套保系統(tǒng),為客戶投資交易保駕護航。另一方面,開展以人為主體的組織創(chuàng)新,建立“總部—分支機構(gòu)”一體化、垂直化的產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系,整合投研力量,建立財富顧問團隊、協(xié)同投研團隊。通過優(yōu)秀的培養(yǎng)機制,匯集和發(fā)掘各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的人才資源,推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新和專業(yè)人才隊伍的良性互動。
雖然服務(wù)產(chǎn)業(yè)周期長、成效慢,但中航期貨堅持以服務(wù)航空產(chǎn)業(yè)為抓手、以金融科技為發(fā)展突破口,全面提升服務(wù)質(zhì)效,希望能吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨和衍生品市場,讓金融賦能實體經(jīng)濟更好發(fā)展。
[精準(zhǔn)施策
持續(xù)探索“1+N”模式]
期貨和衍生品法的制定依據(jù)是防范化解金融風(fēng)險,維護國家經(jīng)濟安全。金融安全是國家安全的重要組成部分,也是經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。而服務(wù)實體經(jīng)濟是防范化解重大金融風(fēng)險的根本舉措。中航期貨一直在實踐中努力探索如何保障航空產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈可靠安全,防范化解重大金融風(fēng)險。
在大宗商品價格劇烈波動以及軍品定價機制市場化轉(zhuǎn)變的背景下,主機廠降本增效需求日益強烈,抵御潛在沖擊,保證產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈平穩(wěn)成為當(dāng)務(wù)之急,但其參與金融市場面臨一些限制。中航期貨秉承“軍民融合、產(chǎn)融結(jié)合”的戰(zhàn)略部署,將調(diào)研走訪單位拓展到主機廠及其上下游企業(yè),根據(jù)調(diào)研及航空企業(yè)的實際情況,探索出“1+N”業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式。該模式聯(lián)合供應(yīng)企業(yè),把期貨套保功能嵌入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中,規(guī)避價格波動風(fēng)險,解決集團內(nèi)部分企業(yè)沒有套保資質(zhì)或暫不能參與套保的困境,這對航空工業(yè)采購定價和保障國家安全具有重要的戰(zhàn)略意義。未來“1+N”模式與多種金融工具結(jié)合,可廣泛應(yīng)用于航空產(chǎn)業(yè)投資項目,打造企業(yè)全生命周期協(xié)同服務(wù),是新發(fā)展格局下航空企業(yè)強鏈補鏈延鏈的有效手段。
但由于軍工行業(yè)的特性,企業(yè)參與期貨和衍生品市場的需求并不強烈。一方面我國軍品定價模式限制了軍工企業(yè)的盈利能力,使其對價格變化和產(chǎn)品議價不夠敏感;另一方面供應(yīng)商企業(yè)普遍不了解期貨工具,缺乏套保意識。2022年來,中航期貨連續(xù)兩年受邀參與器材供應(yīng)商大會,向主機廠和供應(yīng)商企業(yè)詳細(xì)介紹利用如果利用期貨套保功能規(guī)避風(fēng)險及公司服務(wù)航空企業(yè)的案例,希望通過持續(xù)宣貫促使其在供應(yīng)鏈風(fēng)險管理中積極運用期貨工具,增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性。
期貨與衍生品法為更好服務(wù)實體經(jīng)濟提供了強有力的法律保障。作為軍工央企集團唯一的期貨公司,未來中航期貨將充分發(fā)揮股東金融全牌照的優(yōu)勢,以期貨“基本法”為指引,融入國家發(fā)展大局,提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效,用產(chǎn)融結(jié)合書寫中國航空產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展答卷。
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