一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)讓還在讀書的魏琳接觸到了期貨,這個(gè)隨時(shí)變化的市場深深吸引著她。于是,她義無反顧地走上了期貨研究的職業(yè)道路。
“讀研期間本著‘技多不壓身’的想法,我考了一些經(jīng)濟(jì)金融相關(guān)證書,其中就包括期貨從業(yè)資格證。通過學(xué)習(xí),我了解到期貨可以雙向交易,即便價(jià)格下跌也可以主動(dòng)賣出獲利。商品期貨研究是一項(xiàng)系統(tǒng)的工作,不僅需要掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)和分析工具、期貨專業(yè)知識(shí),還需要了解和熟悉商品上下游產(chǎn)業(yè)鏈,包括農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源化工等方面的專業(yè)知識(shí)。商品價(jià)格實(shí)時(shí)變動(dòng),面臨諸多不確定性,影響價(jià)格的因素也在不斷變化,同時(shí)又存在著相對(duì)確定的分析邏輯和主要矛盾。期貨研究是一項(xiàng)專業(yè)性強(qiáng)、有挑戰(zhàn)性、有吸引力的工作。”魏琳表示。
興趣所致,畢業(yè)之后的魏琳如愿成為一名期貨分析師。在實(shí)際工作中,通過走訪企業(yè)、參加產(chǎn)業(yè)調(diào)研,看到了白色細(xì)小顆粒狀的PTA生產(chǎn)出聚酯纖維再紡成紗線的全過程,讓魏琳對(duì)PTA的認(rèn)識(shí)不再局限于網(wǎng)絡(luò)上的圖片、交易軟件里的K線,而是真實(shí)、立體的實(shí)物,進(jìn)而對(duì)PTA產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)知也更加具象。
“在走訪企業(yè)的過程中,我了解到PTA價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成的影響較大,也感受到企業(yè)希望利用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切需求,這讓我認(rèn)識(shí)到自己的工作對(duì)于服務(wù)實(shí)體企業(yè)有著重要意義,也更堅(jiān)定了我選擇期貨分析師這條道路的使命感。”魏琳說。
在魏琳看來,期貨分析師在連接投資者、企業(yè)與期貨市場間起著舉足輕重的作用。分析師研判市場行情、發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會(huì)、制定投資策略,更是利用期貨衍生品工具服務(wù)實(shí)體企業(yè)的踐行者。憑借著認(rèn)真的工作態(tài)度以及突出的工作能力,魏琳在PTA品種的研究上業(yè)有所精,在鄭商所2023年度高級(jí)分析師評(píng)選中榮獲PTA高級(jí)分析師的稱號(hào)。她表示,這是對(duì)她工作的鼓勵(lì)和肯定。
事實(shí)上,研究與實(shí)體相輔相成密不可分,只有深入了解實(shí)體、立足實(shí)體,才能獲得“接地氣”的研究成果;實(shí)體也需要了解期現(xiàn)市場關(guān)系,了解宏觀、政策對(duì)行業(yè)和市場的影響,才能做好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、創(chuàng)新性經(jīng)營和戰(zhàn)略規(guī)劃。
魏琳認(rèn)為,將研究落地,需要貼近市場、深入產(chǎn)業(yè),通過走訪調(diào)研、參加行業(yè)會(huì)議、參加交易所活動(dòng)等方式建立人脈,積極主動(dòng)地與現(xiàn)貨專家和業(yè)內(nèi)同行溝通交流,融入“圈子”。同時(shí),要與企業(yè)保持緊密的聯(lián)系和溝通,站在企業(yè)的角度,切實(shí)了解和感受企業(yè)的需求,有針對(duì)性地為企業(yè)進(jìn)行相關(guān)培訓(xùn)路演,制定風(fēng)險(xiǎn)管理方案。
“在我們助力實(shí)體企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中,需要對(duì)當(dāng)前以及未來一段時(shí)間的市場行情進(jìn)行高效的預(yù)判和評(píng)估,還要對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行充分的認(rèn)識(shí)和分析,了解企業(yè)在現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營和利用期貨市場過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn),并與企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)偏好和內(nèi)控制度結(jié)合,深刻把握企業(yè)需求。之后,選擇合適的期貨衍生工具,為企業(yè)量身定制風(fēng)險(xiǎn)管理方案?!蔽毫照f。
談及研究心得,魏琳表示,期貨研究在市場中的價(jià)值除了發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會(huì),更需要預(yù)判和規(guī)避價(jià)格波動(dòng)所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。她舉例說,2023年5月中旬,商品市場經(jīng)過前期大幅調(diào)整后風(fēng)險(xiǎn)情緒得到一定釋放,成本端歐佩克+自5月開始執(zhí)行減產(chǎn),預(yù)計(jì)下半年全球原油供給缺口將擴(kuò)大,國際油價(jià)跌勢趨緩;供需端5月PTA裝置檢修增加,終端訂單有所改善,織造和聚酯開工率回升,上述分析綜合作用,PTA價(jià)格企穩(wěn)反彈的概率較大。客戶有采購PTA的計(jì)劃,但擔(dān)心價(jià)格上漲導(dǎo)致采購成本上升?!霸诖吮尘跋拢覀?yōu)槠髽I(yè)制定了買入套保方案,最終,期貨市場的盈利彌補(bǔ)了采購成本上升造成的損失,達(dá)到了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的效果?!蔽毫照f。
“優(yōu)秀的分析師需要豐富和完善研究框架,加強(qiáng)和拓展研究的深度和廣度。深入產(chǎn)業(yè),廣泛參與溝通交流,提升自身綜合能力。與企業(yè)保持緊密聯(lián)系和溝通,為期貨衍生品服務(wù)實(shí)體企業(yè)探索更多實(shí)踐?!蔽毫毡硎?,產(chǎn)業(yè)格局不斷演化,要求分析師要以發(fā)展的眼光看問題,不拘泥于歷史經(jīng)驗(yàn),不斷拓展和更新研究體系,以敏銳的視角把握階段性影響市場的主要矛盾。
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