光大期貨分析師張凌璐給期貨日報記者留下最深的印象是自信、認真、勤奮,此次榮獲鄭商所尿素高級分析師稱號也是實至名歸,畢竟在研究這條道路上,張凌璐付出了很多,堅持過,努力過,最終才有所收獲。
說到與期貨的緣分,張凌璐坦言,“始于課堂,敬于嚴謹,忠于研究”。在大學(xué)課堂上接觸了期貨及衍生品基礎(chǔ)知識后,她便對這個行業(yè)產(chǎn)生了好奇心。一次偶然的機會,她有幸參加了鄭商所新品種上市宣講會,對演講嘉賓專業(yè)又嚴謹?shù)姆治雒C然起敬,開始對這個行業(yè)產(chǎn)生了濃厚興趣。后來又了解到國內(nèi)期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的潛力空間非常大,她便毅然加入這個行業(yè),從事期貨研究工作。
到2023年年底,張凌璐在期貨行業(yè)工作已7年有余。從最初的“摸著石頭過河”到如今的“游刃有余”,她也經(jīng)歷了不少坎坷。她告訴記者,初入行時,不是所有的期貨公司都設(shè)置研究部門,那時她對如何做研究還處在摸索階段,研究框架、數(shù)據(jù)庫都不成體系。好在當時的領(lǐng)導(dǎo)對研究較為重視,經(jīng)常邀請專業(yè)人士、研究前輩對分析師進行培訓(xùn),這才慢慢建立起自己的研究體系,慢慢有了自己的邏輯和思考。
據(jù)了解,剛接手尿素研究工作時,敢想、敢做、敢于創(chuàng)新、敢于驗證成了張凌璐的活字招牌。那時她會創(chuàng)新性地將量化經(jīng)濟學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、大數(shù)據(jù)等方法融入基本面分析,也會從不同角度建立自己獨具特色的研究框架。而她身上的那股“倔強”和“韌性”,讓她在研究深度和廣度上有了進一步拓展。
“針對一些相對不透明的信息,如國際市場、印度招標體系等,我會抱著‘越不透明、越想深挖’的心態(tài),把這個點吃透,最后通常以專題報告的形式呈現(xiàn)出來。”張凌璐稱。
而踏實、認真、專業(yè)是張凌璐作為分析師的必殺技。無論是路演、媒體采訪,還是專題報告、客戶服務(wù),她在研究工作中一直秉持認真負責的態(tài)度。“在服務(wù)客戶的時候,我所提供的角度、框架或套保方案等重點內(nèi)容,都是根據(jù)客戶的企業(yè)性質(zhì)、風險管理需求進行個性化定制,內(nèi)容和深度也通常會超出客戶預(yù)期。”她表示,這樣的態(tài)度和責任心,也讓她收獲了越來越多的認可和肯定。
2023年已經(jīng)是張凌璐第4年參加鄭商所高級分析師評選,并連續(xù)3年獲得高級分析師稱號,而參評尿素品種高級分析師評選則是第一次。
尿素作為全國首個農(nóng)資類期貨品種,工業(yè)和農(nóng)業(yè)屬性都非常明顯,且與國家糧食保供息息相關(guān)。“在對尿素期貨進行分析研究時,除了要關(guān)注天氣、‘三農(nóng)’政策、農(nóng)作物種植面積及生長情況、農(nóng)民用肥成本等信息,還要關(guān)注環(huán)保、能耗雙控、能源價格、工業(yè)生產(chǎn)等內(nèi)容。”張凌璐表示。
在她看來,尿素是連接農(nóng)業(yè)和工業(yè)的橋梁,分析研究時也要做到涉獵廣、信息及時、跟蹤面廣泛,同時還要兼顧宏觀、政策、基本面的多方協(xié)調(diào)作用。“其中,供應(yīng)、(港口)庫存、需求、價格、政策力度等都會導(dǎo)致尿素基本面快速變化。”她稱。
近兩年,現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈面臨的風險更加多元,這讓尿素行業(yè)上中下游的企業(yè)對風險管理需求也更加迫切,但張凌璐發(fā)現(xiàn)在尿素客戶服務(wù)方面也存在一定瓶頸。近幾年,尿素下游工業(yè)板塊,如車用尿素、板材行業(yè)等主體對尿素期貨的關(guān)注度越來越高,但是落實在參與期貨市場方面還有顧慮,如上市公司的財務(wù)制度、國有企業(yè)性質(zhì)限制、所經(jīng)營產(chǎn)品規(guī)格不符合交割標準等。
除此之外,服務(wù)平時較少關(guān)注的偏遠區(qū)域客戶,也成了張凌璐研究尿素期貨、服務(wù)區(qū)域性產(chǎn)業(yè)客戶的難點之一。“將研究落實至服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)客戶、豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)多元化風險管理需求的道路還很長,分析師既能將期貨知識普及至現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈,又能將現(xiàn)貨知識反哺至期貨公司業(yè)務(wù)拓展。”她說。
“我依舊堅信期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的根本目標,也一直清楚自己想要在期貨和現(xiàn)貨方面有更深度的規(guī)劃。”張凌璐表示,未來希望自己的研究成果能夠進一步落實到服務(wù)中大型實體企業(yè)、上市公司中,也希望自己可以在期現(xiàn)市場研究中有更深的造詣。此外,投研結(jié)合也將成為她未來幾年的努力方向。
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