期貨日報網(wǎng)訊(記者 楊美)全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒今年準(zhǔn)備了《關(guān)于實行“T+0”交易制度保障投融資兩端動態(tài)平衡的建議》。
田軒表示,從交易制度看,我國現(xiàn)行的T+1交易制度已無法滿足全面注冊制背景下健康投資生態(tài)構(gòu)建的需要。實施更靈活、公平的交易制度,將是短期內(nèi)提升投資者獲得感、實現(xiàn)市場投融資兩端動態(tài)平衡的重要抓手。
田軒認(rèn)為,目前的股票市場T+1交易制度下,一旦當(dāng)日股票市場出現(xiàn)較大波動,大的機構(gòu)投資者可以利用股指期貨、ETF套利、融資融券反向操作來彌補損失甚至可以盈利,這不僅有悖于市場公平性原則,也將對金融市場穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。
對此,田軒建議,一是試點逐步恢復(fù)T+0股票交易制度??稍谥靼迨袌鏊{(lán)籌股試點并逐步擴大T+0交易制度范圍;先行在個人投資者中試點T+0,成熟后再向機構(gòu)投資者過渡;先行試點單日單次T+0,成熟后向單日多次T+0過渡,直至完全覆蓋。“可以以上交所單次T+0交易制度研究為出發(fā)點,循序漸進,將T+0交易制度從主板市場逐步有序推廣到其他各個板塊,最終實現(xiàn)在A股板塊的全覆蓋,并逐漸統(tǒng)一各板塊漲跌幅標(biāo)準(zhǔn)。”
二是出臺配套的風(fēng)險監(jiān)管措施,防止市場大幅波動。采取保證金制度、對投資者賬戶進行定期評估、限制不良交易賬戶等風(fēng)險監(jiān)管措施預(yù)防T+0制度可能帶來的風(fēng)險,維護市場穩(wěn)定。同時,采取更精準(zhǔn)的投資者適當(dāng)性管理。
三是嚴(yán)格落實《證券法》,完善證券交易法治化監(jiān)管。完善市場監(jiān)察系統(tǒng)交易預(yù)警體系建設(shè),及時發(fā)現(xiàn)異常交易。出臺發(fā)行后續(xù)配套的追責(zé)和處罰機制并嚴(yán)格執(zhí)行,加強各部門聯(lián)動機制,嚴(yán)厲打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為,提高處罰力度。進一步推進《刑法》的修訂,追究個人責(zé)任,提高刑期上限,大幅提高證券違法犯罪的成本。
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