期貨日報網(wǎng)訊（記者 張夢）8月3日，由期貨日報和新紀元期貨、浙商期貨聯(lián)合主辦，牛資管協(xié)辦“2024CTA基金發(fā)展會議”在徐州舉行。友山私募基金管理有限公司聯(lián)合首席投資官金焰在會上表示，CTA是機構(gòu)投資者、高凈值客戶策略配置中不可或缺的投資策略，可以有效平滑凈值曲線并增強收益。
從數(shù)據(jù)分析方面來看，金焰通過分析朝陽永續(xù)CTA復(fù)合精選指數(shù)周收益率分布情況發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資策略的收益分布是寬尾、左偏，但CTA策略的收益是寬尾、右偏，也就是說CTA策略賺錢小于均值的頻率高但幅度小，賺錢大于均值的頻率低但幅度大，策略屬性上來說具有長期投資價值。
在CTA策略中，金焰著重提到趨勢策略。他認為，宏觀經(jīng)濟政策對市場發(fā)展的推動作用是長期的、持續(xù)的，比如央行的貨幣政策。商品基本面決定了資產(chǎn)價格的中期趨勢，基本面具有一定延續(xù)性。另外，行為金融學(xué)告訴我們從眾行為會左右投資者的決策，而投資行為會呈現(xiàn)出反應(yīng)不足或過度反應(yīng)的情況。因此投資者行為理論也告訴我們價格走勢會有趨勢。CTA策略作為投資組合中平滑收益的重要方法，值得長期配置。
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