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期貨日報網(wǎng)訊（記者 董依菲）5月23日，在上海期貨交易所與中國有色金屬工業(yè)協(xié)會共同舉辦的2025上衍有色論壇上，中信證券研究部金屬行業(yè)首席分析師敖翀表示，新形勢下有色行業(yè)發(fā)展機遇與風險挑戰(zhàn)并存。

“近年來全球宏觀經(jīng)濟不確定性大幅抬升，地緣局勢沖突持續(xù)加劇，資源保護主義趨勢愈演愈烈，金屬和礦產(chǎn)行業(yè)沖突風險敞口尤為突出。”他表示，新形勢下戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源重要性日益提升，未來全球主要經(jīng)濟體對戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的競爭將會加劇。

具體來看，在各國的關鍵礦物清單中，銅、鋁、鋰、鎳、鎵等品種被多次提及，未來既需要關注澳大利亞、加拿大等資源優(yōu)勢國對關鍵礦產(chǎn)的生產(chǎn)和出口管制政策，也需要關注美國、歐盟等主要消費國通過組建聯(lián)盟等形式加強對關鍵礦產(chǎn)的爭奪。同時，中南美洲和非洲等新興資源大國對于關鍵礦產(chǎn)（銅、鋰等）出臺的“國有化”政策、提高稅收、限制出口、謀求產(chǎn)業(yè)鏈本土化等舉措也對我國未來資源安全保障提出了挑戰(zhàn)。

他同時表示，高景氣度終端應用有望帶來金屬行業(yè)發(fā)展新機遇。一方面，能源轉型對關鍵礦產(chǎn)金屬需求拉動突出。全球實現(xiàn)凈零排放目標和預支對應的能源轉型有望為金屬礦產(chǎn)需求帶來巨大的消費增量，被視作有望帶來金屬礦產(chǎn)行業(yè)的超級周期。根據(jù)Wood Mackenzie的預測數(shù)據(jù)，基于巴黎協(xié)定中提出的溫度上升目標，至2030年，全球能源轉型對應的鋁需求增量將達到約2000萬噸，銅需求增量達到500萬噸，鉛鋅需求增量達到約200萬噸，以上需求增量將對現(xiàn)有金屬供應端帶來顯著壓力，并進一步增強關鍵礦產(chǎn)金屬的戰(zhàn)略價值。

另一方面，新質生產(chǎn)力發(fā)展將帶動相關金屬需求，包括人工智能、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟、人形機器人等市場迎來爆發(fā)式發(fā)展，也推動了產(chǎn)業(yè)鏈上相關金屬新材料的需求增長。在他看來，供需緊平衡格局下金屬價格仍具長期支撐。其中，在銅方面，銅礦供給擾動加劇以及增量收縮形成趨勢；鋁方面，鋁土礦保障愈發(fā)重要，政策和經(jīng)濟性共同壓制電解鋁產(chǎn)量增長；供需雙弱格局下銅鋁價格仍具較強支撐。