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公元226年,蜀漢丞相諸葛亮第一次率軍北伐魏國(guó)。面對(duì)蜀漢的突然襲擊,魏國(guó)毫無(wú)準(zhǔn)備,隴西地區(qū)五個(gè)郡頃刻間有三個(gè)郡向諸葛亮投降。一時(shí)間魏國(guó)朝野恐懼,漢室出現(xiàn)了復(fù)興的希望。不過(guò),在如此大好形勢(shì)之下,諸葛亮做了一個(gè)讓他后悔終生的決定,就是任用毫無(wú)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的馬謖去守衛(wèi)戰(zhàn)略要地街亭。馬謖到了街亭之后,不聽(tīng)諸葛亮的安排,在山上安營(yíng)扎寨,最終被斷了水源,軍隊(duì)不戰(zhàn)自潰。街亭失守,蜀軍喪失了之前的有利形勢(shì),并且面臨退路被截?cái)嗟奈kU(xiǎn)。面對(duì)這一局面,諸葛亮沉著應(yīng)對(duì),沒(méi)有在不利的局面下冒險(xiǎn)和魏軍決一死戰(zhàn),而是妥善安排各軍撤退。最終,雖然到手的隴西三郡“回吐”,但是蜀軍將上千戶人口遷往蜀地,算是保留了一些“收益”。
在行業(yè)內(nèi),我們經(jīng)常聽(tīng)到某個(gè)“大佬”看準(zhǔn)行情,即使其賬戶資金出現(xiàn)50%的回撤,仍然堅(jiān)定持倉(cāng),最終實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn),賺取大幅盈利的故事。但筆者遇到的更多的情況是,某交易員的賬戶本來(lái)有豐厚的盈利,但因其面對(duì)回撤時(shí)硬抗,堅(jiān)決不離場(chǎng),最終竹籃打水一場(chǎng)空。
交易者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)回撤呢?
第一,一定要控制回撤的幅度。我們?cè)谠u(píng)估一個(gè)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)的時(shí)候,除了看收益率外,回撤也是一個(gè)重要的業(yè)績(jī)指標(biāo)。畢竟市場(chǎng)上交易機(jī)會(huì)非常多,“踏空”“賣飛”并不可怕,但一次大的回撤就足以讓基金清盤,讓倉(cāng)位高的投資者爆倉(cāng),因此比起獲取利潤(rùn),控制回撤才是每一個(gè)交易者的必修課。
第二,當(dāng)賬戶盈利幅度較大的時(shí)候,一定要設(shè)置一個(gè)最大回撤閾值,當(dāng)回撤達(dá)到閾值時(shí),即使不全部止盈離場(chǎng),也一定要減倉(cāng)鎖定部分利潤(rùn)。畢竟,賬戶資金翻倍甚至幾十倍的故事雖然吸引眼球,但可遇而不可求,在這個(gè)市場(chǎng)中穩(wěn)健獲利的交易者大多是“積跬步,至千里”的典范,一次交易不一定要追求多少倍的盈利,重要的是穩(wěn)健,通過(guò)多次的小幅盈利,同樣可以讓資金大幅增值。
第三,回撤閾值不宜過(guò)小。即使是趨勢(shì)性行情,價(jià)格也可能出現(xiàn)大幅波動(dòng),因此賬戶出現(xiàn)回撤是正?,F(xiàn)象。很多交易者獲利之后,一出現(xiàn)回撤就拿不住單子,著急選擇止盈離場(chǎng),最終錯(cuò)失大行情。最典型的就是股票市場(chǎng)的“震倉(cāng)”,主力為了低位吸籌,會(huì)通過(guò)拋售引發(fā)價(jià)格回落,清洗意志不堅(jiān)定的散戶。面對(duì)這種情況,我們?cè)O(shè)置最大回撤閾值時(shí)不宜過(guò)小,避免被主力清洗出局。
第四,通過(guò)交易技巧來(lái)降低回撤。在做交易的時(shí)候,我們可以通過(guò)一些小策略來(lái)降低回撤。比如,當(dāng)行情劇烈波動(dòng)的時(shí)候,可以通過(guò)鎖倉(cāng)來(lái)降低回撤?;蛘叱钟械亩鄦斡幸欢ㄓ麜r(shí),買一個(gè)價(jià)格便宜的虛值看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù),避免收益大幅回撤。
回撤是市場(chǎng)的常態(tài),我們應(yīng)該理性面對(duì),既不能做“驚弓之鳥(niǎo)”,一有回撤就被嚇得離場(chǎng),也不能“咬定青山不放松”。(作者單位:弘毅物產(chǎn))
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