欧美老熟妇乱子伦视频,老太性开放bbwbbwbbw,蜜桃网址,欧美,亚洲,日韩,熟妇,美女视频黄8频美女视频

國慶節(jié)后，因國內(nèi)洪水或使得甘蔗倒伏、這段，盤面強(qiáng)勢(shì)，近期由于巴西產(chǎn)糖提速，追平去年同期水平，鄭糖跟隨原糖呈現(xiàn)弱勢(shì)。  

1.巴西產(chǎn)糖量已追平去年同期

隨著壓榨進(jìn)程推進(jìn)，巴西產(chǎn)量趕上甚至超越去年同期水平。2025/26榨季截至9月下半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為4085.8萬噸，同比增幅5.1%；甘蔗ATR為157.48kg/噸，較去年同期的160.34kg/噸減少2.86kg/噸；制糖比為51.17%，較去年同期的47.73%增加3.44%；產(chǎn)糖量為313.7萬噸，同比增幅達(dá)10.76%。累計(jì)產(chǎn)糖量為3352.4萬噸，較去年同期的3324.4萬噸增加28萬噸，同比增幅達(dá)0.84%。市場對(duì)于巴西產(chǎn)量的預(yù)期在4000-4200萬噸之間。

2.玉米乙醇或在未來三年提升產(chǎn)量占比

甘蔗乙醇產(chǎn)量減少，但是玉米乙醇補(bǔ)位。2025/26榨季截至9月下半月，甘蔗產(chǎn)乙醇22.13億升，較去年同期的22.47億升減少3.4億升，同比降幅1.5%。累計(jì)產(chǎn)乙醇230.23億升，較去年同期的252.45億升減少22.22億升，同比降幅達(dá)8.8%。

而玉米乙醇產(chǎn)量逐年攀升。據(jù)巴西玉米乙醇行業(yè)集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2024/25年度玉米乙醇產(chǎn)量較上年增長30.9%，2025/26年度巴西玉米乙醇產(chǎn)量將增加20%，從上一年度的82.4億公升增至99億公升。玉米乙醇的生產(chǎn)成本本身低于甘蔗乙醇，未來成本繼續(xù)下降、產(chǎn)量繼續(xù)上升，或在未來逐步抬升制糖比的中樞，從而增加巴西產(chǎn)糖量。不過這是未來4-5年發(fā)展的結(jié)果，對(duì)短期影響較小。當(dāng)前來看，含水乙醇折糖價(jià)格與糖價(jià)收斂，醇油比向上接近觸及0.7，短期看，當(dāng)季的制醇比基本觸底。

3.巴西出口旺盛

巴西9月出口糖和糖蜜324.48萬噸，較8月小幅回落。截至10月15日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為372.72萬噸，此前一周為360.81萬噸，環(huán)比增加11.91萬噸，增幅3.3%其中，高等級(jí)原糖（VHP）數(shù)量為352.25萬噸。桑托斯港等待出口的食糖數(shù)量為242.4萬噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數(shù)量為72.35萬噸。

4.國內(nèi)10月起進(jìn)口量或減少

今年配額外給出了明確的利潤窗口期，隨著7-9月大量進(jìn)口糖沖擊，內(nèi)外正套近期走出，配額外關(guān)閉，同時(shí)今年的配額外許可使用基本結(jié)束。我國預(yù)計(jì)9月進(jìn)口在80萬噸左右，創(chuàng)年內(nèi)新高，預(yù)期10-12月進(jìn)口量回落。當(dāng)前加工糖廠主流報(bào)價(jià)區(qū)間5840-6000元/噸，跟隨廣西糖到港價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。
進(jìn)口糖漿方面，盡管泰國糖漿管制當(dāng)前已經(jīng)放開三分之一企業(yè)，但8月份糖漿進(jìn)口量依然偏低，主要由于國內(nèi)加工糖源充足。當(dāng)前預(yù)拌粉報(bào)價(jià)在4500元/噸，折糖5100元/噸左右，價(jià)格偏弱。

國內(nèi)上半年以來的累計(jì)產(chǎn)銷情況較好，但是7-8月受到進(jìn)口糖沖擊，廣西糖銷售明顯放緩。進(jìn)口糖沖擊之下，現(xiàn)貨價(jià)格逐步有所松動(dòng)。當(dāng)前陳糖與新糖銷售低迷，報(bào)價(jià)在01+10-30為主。月差方面，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局或延續(xù)至年前旺季。

從基本面來看，全球豐產(chǎn)周期壓制原糖價(jià)格，但是巴西中南部產(chǎn)量或在4000萬噸左右，低于此前預(yù)期，存在一定支撐。國內(nèi)方面，下方支撐在新糖成本附近，上方空間在新糖上市階段存在壓制。未來上方空間還需要看當(dāng)前增產(chǎn)預(yù)期與落地產(chǎn)量的預(yù)期差。（作者單位：紫金天風(fēng)期貨）