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2025年10月23日下午，由盛達(dá)金屬資源股份有限公司和金瑞期貨股份有限公司聯(lián)合主辦的“上期‘強(qiáng)源助企’產(chǎn)融服務(wù)基地盛達(dá)金屬資源股份有限公司2025年四季度有色行業(yè)市場培訓(xùn)會”在北京圓滿落幕。

作為盛達(dá)金屬獲上海期貨交易所“強(qiáng)源助企” 產(chǎn)融服務(wù)基地授牌后2025年度的第2場專項(xiàng)活動，本次培訓(xùn)會匯聚生產(chǎn)、貿(mào)易、金融等35余家單位近60名嘉賓，以”探討有色行業(yè)新方向、探索期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新路徑”為核心，為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與國際化發(fā)展搭建專業(yè)交流平臺。

本次活動由盛達(dá)金屬劉夢瑤主持，金瑞期貨副總經(jīng)理劉桂祥致開幕辭。會上，五礦有色金屬股份有限公司市場研究經(jīng)理左豪恩、阿拉?。ˋLD）再生鋁負(fù)責(zé)人馬廣玉、金瑞期貨研究員吳梓杰與戴梓兆四位專家，分別圍繞《四季度銅市場分析與展望》《原生與再生融合發(fā)展下鋁市場現(xiàn)狀分析》《多重驅(qū)動下，白銀市場回顧與前景》《鎳市場供需分析與發(fā)展趨勢》主題分享洞見。

劉夢瑤主持

劉桂祥致開幕辭

左豪恩作主題報(bào)告

左豪恩認(rèn)為，9月份以來，銅價(jià)結(jié)束了持續(xù)三個(gè)月的區(qū)間振蕩走勢，這是2024年5月20日創(chuàng)歷史新高后，對過去16個(gè)月主要運(yùn)行區(qū)間的有效突破，距離歷史記錄僅一步之遙。本輪供應(yīng)擾動量級對于市場而言是較大的利好，銅價(jià)底線較前期會有明顯抬升。不過供應(yīng)擾動在價(jià)格中的計(jì)價(jià)相對充分，銅價(jià)繼續(xù)大幅上漲還需要新的驅(qū)動引擎，主要等待需求改善或宏觀尾部風(fēng)險(xiǎn)的減弱。中長期依然看好銅價(jià)，不過要提防扭轉(zhuǎn)市場可能的場景。

馬廣玉作主題報(bào)告

馬廣玉認(rèn)為，中國“雙碳”目標(biāo)下，電解鋁產(chǎn)能4500萬噸的天花板鎖死供應(yīng)增量，再生鋁產(chǎn)業(yè)作為實(shí)現(xiàn)綠色低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一環(huán)，在政策與市場的雙輪驅(qū)動下迎來爆發(fā)式增長?；厥阵w系標(biāo)準(zhǔn)化、保級再利用技術(shù)的突破以及下游品牌商對低碳材料的追捧，共同將再生鋁推至舞臺中央，成為關(guān)乎企業(yè)未來競爭力的戰(zhàn)略要地。

吳梓杰作主題報(bào)告

2025年10月，白銀正式突破1980年代以來的價(jià)格高點(diǎn)。吳梓杰認(rèn)為，白銀當(dāng)前的價(jià)格上漲是宏觀與基本面，短期與長期因素共振的結(jié)果。宏觀上中短期看，經(jīng)濟(jì)軟著陸，流動性寬松，通脹預(yù)期偏強(qiáng)，利好貴金屬；長期看，各國債務(wù)和赤字問題持續(xù)惡化，抗貶值交易也利好貴金屬?；久嫔祥L期來看，今年是白銀連續(xù)第五年存在供需缺口，年平衡缺口4000噸。短期銀價(jià)或經(jīng)歷一段盤整，但長期仍有上行空間。但是，美聯(lián)儲貨幣政策不及預(yù)期，以及白銀消費(fèi)不及預(yù)期，也是潛在利空因素。

戴梓兆作主題報(bào)告

戴梓兆認(rèn)為，鎳的運(yùn)行邏輯是，礦端擾動+成本支撐。一方面，印尼礦端擾動情緒升溫，需要關(guān)注配額申請進(jìn)度；另一方面，成本支撐有效。鎳金屬從長周期角度來看已進(jìn)入底部區(qū)間，但未能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清，累庫周期預(yù)計(jì)長期持續(xù)，價(jià)格上下空間均受限。雖然新能源需求短期轉(zhuǎn)好，但中長期看鎳增長空間難超預(yù)期?？紤]到礦端不確定性對盤面的驅(qū)動，鎳價(jià)宜震蕩偏多看待。

主題報(bào)告后，與會嘉賓們聚焦當(dāng)前有色行業(yè)宏觀環(huán)境、市場熱點(diǎn)、政策導(dǎo)向、價(jià)格趨勢、套期保值策略及銅鋁加工企業(yè)同質(zhì)化競爭等痛點(diǎn)議題，結(jié)合行業(yè)實(shí)踐深入交流，碰撞出諸多兼具實(shí)用性與前瞻性的觀點(diǎn)，為企業(yè)應(yīng)對市場挑戰(zhàn)提供鮮活經(jīng)驗(yàn)參考。

作為本次培訓(xùn)會的聯(lián)合主辦方與期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的踐行者，金瑞期貨近年來始終堅(jiān)持以 “產(chǎn)融結(jié)合” 為核心抓手，通過專業(yè)研究輸出、風(fēng)險(xiǎn)管理工具推廣，為實(shí)體企業(yè)搭建高質(zhì)量交流合作平臺。本次與盛達(dá)金屬的深度協(xié)作，不僅助力參會企業(yè)明晰市場趨勢、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理策略，更切實(shí)推動了期貨功能與有色產(chǎn)業(yè)需求的精準(zhǔn)對接，為產(chǎn)業(yè)降本增效、防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提供了有力支撐。

面向未來，金瑞期貨將繼續(xù)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本宗旨，深化與盛達(dá)金屬等實(shí)體企業(yè)的戰(zhàn)略合作，依托上期所 “強(qiáng)源助企” 產(chǎn)融服務(wù)基地等優(yōu)質(zhì)平臺，持續(xù)整合研究、風(fēng)控、服務(wù)資源，搭建更多行業(yè)交流與能力提升平臺。金瑞期貨將進(jìn)一步探索期貨工具服務(wù)產(chǎn)業(yè)的新場景、新路徑，助力有色金屬企業(yè)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平與國際競爭力，為推動行業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)期貨力量。