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6月28日上午消息經(jīng)綸國際經(jīng)濟(jì)研究院院長、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會首席顧問沈聯(lián)濤在今日上午舉行的陸家嘴論壇上表示，中國并不需要短線的熱錢，而是應(yīng)該著力吸引長期投資者。

最近這幾個月大家已經(jīng)看到了，如果市場的預(yù)期、長期的利率會上升，大量流動資金就從新興市場先開始流入，然后撤出，資本價格還是有人上升，商品價格下降，在出口也開始放緩的情況下，新興市場的壓力是不小的。

這個根本的問題是什么呢？我最近做了一個分析，從全球金融危機(jī)的2012年的影子銀行報告中，我們發(fā)現(xiàn)有一個全球金融體制失衡的問題，就是銀行業(yè)占全球金融資產(chǎn)一半，影子銀行占1/4，央行現(xiàn)在占8%的情況。

意義是什么呢？就是83%的金融體系是短期趨勢。借短錢投資在長期的項(xiàng)目里面，在低利率的情況下，這個可持續(xù)，但是如果利率出現(xiàn)上升的趨勢，整個流動性緊張的情況就會出現(xiàn)。大體來看，這個表(結(jié)合PPT)，全球70萬億GDP的情況下，銀行資產(chǎn)占113萬億，全球資產(chǎn)260億，金融資產(chǎn)占GDP的3.7倍，歐洲、日本、英國都是占5到7倍之內(nèi)，中國占2.8倍，亞洲占2.5倍，其他新興市場1.8倍的情況下，金融資產(chǎn)對GDP越高，就會意識到杠桿率越高，所以這次通俗的說，實(shí)際上是一個去杠桿的效應(yīng)。

影子銀行的基本狀況是什么呢？就是規(guī)模大而不倒的、全球有系統(tǒng)性影響力的金融機(jī)構(gòu)，算下來有28家。這28家全部在11個大國之中，全部加起來有45萬億的總資產(chǎn)，占GDP的63.3%，所以現(xiàn)在大而不倒的金融機(jī)構(gòu)還集中的情況下，影子銀行信貸在全球擴(kuò)張。

貨幣和金融的穩(wěn)定未被監(jiān)控的情況下怎么弄呢？大家現(xiàn)在還蠻有爭論的。實(shí)際上對中國、對新興市場大趨勢的影響是什么呢？這個意義就是，如果有大量的資金在全球流動，我們從長遠(yuǎn)、穩(wěn)定、可持續(xù)的發(fā)展來看，肯定要在長期投資、長期機(jī)構(gòu)投資者的深化，比如說是保險業(yè)、社保，PE、資產(chǎn)管理方向大力發(fā)展。

這個方向周小川行長開始也說了。上海作為中國的國際金融中心，加上資本市場跟銀行業(yè)的配套，推動人民幣走出去，在這方面吸引大量的國際長期投資者，促進(jìn)國內(nèi)的長期投資者的發(fā)展，對上海、對中國、對全球來說有很大的潛力。